План Полсона не вдохновил инвесторов в США, - компания “АТОН”
6 октября, 2008"Прошедшая пятница на российском рынке акций завершилась на негативной ноте. По итогам торгов индекс РТС снизился на 7%. Среди лидеров снижения оказались акции "Норильского никеля", которые подешевели на 18,2%.
В субботу произошел долгожданный запуск нефтепровода Восточная Сибирь – Тихий океан. Однако нефть по трубе пока идет в обратном направлении, то есть с востока на запад /от Талакана до Тайшета/. Первой в трубу поступит нефть с Талаканского месторождения "Сургутнефтегаза" (SNGS), а в октябре к ней присоединится нефть с Верхнечонского месторождения "ТНК-ВР". Вице-премьер Игорь Сечин, открывавший запуск трубы, уверил, что к концу 2009 года первая очередь ВСТО будет достроена. Напомним, что ввод в эксплуатацию трубопровода неоднократно задерживался из-за недобросовестности подрядчиков. Задержка запуска данного проекта является одной из причин слабой динамики акций "Транснефти" на протяжении последнего года.
Акционеры Московского НПЗ, "Газпром нефти" и Sibir Energy /вместе владеют 90,01% голосов МНПЗ/ в пятницу сообщили о добровольной оферте. Оферта действует 75 дней, выкупаются только обыкновенные акции, цена выкупа приблизительно равна $161 /4168,94 руб/. Цена закрытия акций в пятницу /торгуются только на RTS Board/ была $101. Покупатели акций надеются на то, что совместная компания двух партнеров Moscow NPZ Holdings B. V. консолидирует 95% акций и объявит принудительную оферту. Произойдет это или нет, во многом зависит от того, предъявит ли к оферте свои акции к выкупу владелец 7,81% Phenix Assets Management Ltd, которая предположительно является аффилированной структурой "Татнефти". Подобные ситуации в условиях запрещения коротких позиций являются одним из немногих шансов заработать на падающем российском рынке.
В пятницу, перед началом торгов, ГМК "Норильский никель" (GMKN) представил финансовые результаты за 1 полугодие 2008 года по МСФО. Результаты оказались слабыми, но несколько лучше ожиданий рынка. В отчетном периоде выручка "Норильского никеля" выросла на 5,3% и достигла 8,31 млрд. долл., EBITDA упала на 23% и составила 4,08 млрд. долл. /против 5,3 млрд. долл. в 1 полугодии 2007 года/, чистая прибыль снизилась на 33% и составила 2, 68 млрд. долл. /против 4 млрд. долл. в 1 полугодии 2007 года/. Негативным моментом отчетности стало значительное снижение показателей рентабельности бизнеса ГМК и рост чистого долга компании /1,97 млрд. долл. против -0,53 млрд. долл. в 1 полугодии 2007 года/. Основной причиной значительного ухудшения результатов в отчетном периоде стало сильное снижение цен на никель /средневзвешенная цена на никель в отчетном периоде снизилась на 38%/. Кроме того, негативное воздействие на финансовые результаты ГМК оказало снижение производства никеля из-за проведения ремонтных работ. Следует отметить, что в отчетном периоде у "Норильского никеля" не было существенных списаний /в отчетном периоде было списано всего 155 млн. долл. от обесценения LionOre/. Четвертый квартал обещает быть еще хуже – цены на никель продолжают значительно снижаться и в конце года большой долей вероятности, будет списана основная часть убытков от обесценения активов Lion Ore и ОГК-3. Поэтому результаты второго полугодия и всего 2008 года окажутся значительно хуже предыдущих и еще более снизят фундаментальную привлекательность "Норильского никеля"
Сегодня "Седьмой континент" (SCON) опубликует финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2008 года. Как было опубликовано ранее в операционном отчете, выручка компании за полугодие составила $882 млн, что на 37% выше, чем годом ранее. В первом полугодии "Седьмой континент" значительно нарастил темп развития сети, открыв сразу 10 магазинов за полгода /в два раза больше, чем за весь предыдущий года/, в том числе 3 гипермаркета. Финансовая отчетность, по нашим ожиданиям, может оказаться слабой. Мы Валовая рентабельность может снизиться из-за роста себестоимости товаров. Дело в том, что продуктовая инфляция в первом полугодии текущего года составила более 11%, а поскольку большая часть магазинов компании составляют относительно дорогие супермаркеты, "Континенту", возможно, не удалось полностью переложить рост цен на покупателей. Мы полагаем также, что у компании значительно повысились операционные издержки, в частности рост зарплат персоналу и административные расходы, связанные с открытием новых гипермаркетов. В результате чистая прибыль, по нашим прогнозам, снизилась с $52 млн в 2007г. до 39 $млн в 2008г. Если наши опасения оправдаются, акции "Седьмого континента" подешевеют после публикации отчетности в понедельник.
К сегодняшнему открытию торгов внешний новостной фон негативный. Принятие плана Г. Полсона не вдохновило инвесторов в США. В результате ведущие индексы закрылись в отрицательной зоне. Также в красной зоне в настоящий момент проходят торги на азиатских площадках. Цены на нефть и фьючерсы на американские индексы говорят в пользу снижения. Таким образом, в сложившейся ситуации "гэп" по акциям разных секторов может варьироваться от 1% до 3%. Динамику "хуже рынка" могут показать акции банковского сектора. Сегодня не будут опубликованы данные по статистике в США. С технической точки зрения индекс РТС закрылся на прошлой недели вблизи поддержки на уровне 1060 пунктов. Учитывая внешний фон к открытию, скорее всего, эта отметка будет "проедена", и индекс может протестировать важную поддержку в 1000 пунктов".