Переменчивый фактор нефти, - Вячеслав Буньков, компания АТОН

"По итогам торгов российские индексы РТС и ММВБ продемонстрировали разнонаправленную динамику: -0,93% и +0,28% соответственно. Причиной такого расхождения в очередной раз стал российский рубль, упавший сегодня до 31,25 против доллара. В положительной зоне закрылось большинство акций нефтегазового сектора. Так, акции "Лукойла" прибавили 4,86%, "Роснефть" выросла на 1,37%. Весь день эти две "голубые фишки" выглядели лучше рынка. Акции "Лукойла" (LKOH) стали лидерами роста благодаря появившимся слухам об отмене сделки по покупке испано-аргентинской Repsol. Участники рынка отреагировали на информацию подобным образом из-за того, что сделка рассматривалась большинством инвесторов как крайне невыгодная, особенно в условиях протекающего финансово-экономического кризиса. Хотя есть большая вероятность, что отмена сделки не является реальной причиной, а на рынке просто появился крупный покупатель. Особняком продолжают держаться акции "Сургутнефтегаза" (SNGS), упавшие на 4%. Фундаментальных причин для падения акций нет, скорее всего мы наблюдаем распродажу со стороны крупного держателя бумаг.

Рынок нефти сегодня как следует "погонял" российскую нефтянку. В начале дня цены на нефть теряли порядка 3%, в конце российских торгов – они уже прибавляли более 3%. Поддержку сырью оказывают заявления Саудовской Аравии о том, что в феврале страна будет добывать нефть меньше установленной квоты. Подобная новость в текущей ситуации навряд ли станет долгосрочным или даже среднесрочным фактором поддержки для рынка. Уже завтра игроки могут переключиться на выходящие данные по запасам топлива в США /ожидается рост/ и спровоцировать очередной виток распродаж контрактов.

Фактору нефти сейчас стоит уделить особое внимание. В прошлом году, когда нефть достигла рекордно высоких уровней, одним из главных драйверов ее роста был дешевеющий доллар. Спекулянты защищались от падения курса американской валюты, скупая нефтяные контракты. Ниже представлен график динамики коэффициента корреляции /месячный/ цен на нефть с парой евро/доллар. Как мы можем видеть, сейчас эта связь нарушена.

Зато усиливается другая закономерность. Котировки нефти все больше синхронизируют свое движение с американскими индексами.

В прошлом году перед российским рынком часто стояла дилемма, пойти за американскими индексами или за ценами на нефть. Часто это два индикатора двигались разнонаправлено. Похоже, что на ближайшие месяцы эта проблема может быть решена. И цены на нефть, и фондовый рынок США теперь реагируют прежде всего на новости, касающиеся развития рецессии. Таким образом, два важнейших драйвера российского рынка постепенно синхронизировали свою динамику.

Американские рынки в последние дни находятся под сильным давлением, во-первых, из-за кошмарного состояния рынка труда, а во-вторых, из-за пугающего начала сезона квартальных отчетностей. Ощутимый удар рынкам США на этой неделе могут нанести данные по розничным продажам в четверг. После этого есть шанс увидеть оптимизм в глазах американских коллег на фоне ожидания инаугурации президента Барака Обамы /20 января/. Этот дает российскому рынку хороший повод для роста на следующей неделе. А нефть, синхронизирующая свое движение с индексами США, будет дополнительным стимулом к покупкам.

Однако на этой неделе наш рынок, скорее всего, не сможет точно определиться с направлением, и день роста будет сменяться днем падения".

www.prime-tass.ru