О’КЕЙ: слишком дорого, чтобы покупать, - Михаил Красноперов, ИК “Трройка Диалог”

О’КЕЙ: слишком дорого, чтобы покупать, - Михаил Красноперов, ИК "Трройка Диалог"

"О’КЕЙ показал рост EBITDA на 9% до $246 млн. в 2011 году, на 4% выше консенсус-прогноза, на фоне резкого повышения валовой рентабельности в 2П11 (по аналогии с Магнитом и X5 Retail Group).

Операционные денежные потоки увеличились на 25%, руководство подтвердило устойчивость рентабельности.

Мы повышаем целевую цену на 13% до $9,20 за ГДР с учетом более высоких прогнозов рентабельности, но понижаем рекомендацию с уровня "Покупать" до "Держать".

Акции подорожали на 38% с момента выставления нашей рекомендации "Покупать" в январе, и при коэффициенте “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” в 8,5 они больше не выглядят достаточно привлекательными в сравнении с X5 Retail Group и локальными акциями Магнита".

www.1prime.ru