Новый год для российского рынка начинается очередной порцией неопределенности, - Елена Чернолецкая, УК “МЕТРОПОЛЬ”

"Новый год для российского рынка начинается очередной порцией неопределенности - при растущих ценах на сырье, резкое снижение демонстрируют мировые фондовые индексы.

Сама перспектива закрепления стоимости нефти выше $100, а эту отметку котировки уже пробивали в течение периода российских праздников, заставляет сегодня с утра резко расти акции нефтяных компаний, сильно отстававших в 2007 году. Напомним, что за прошлый год акции ЛУКОЙЛа (LKOH) упали на 9,4%, акции Роснефти подешевели на 5%, а акции Сургутнефтегаза потеряли в цене 26,6%.

То есть на текущий момент нефтегазовый сектор даже с учетом негативного влияния от высоких налоговых ставок является одним из самых недооцененных на российском фондовом рынке. И можно предположить, что в течение I квартала этого года акции указанных компаний будут пользоваться повышенным спросом у игроков, тем более, что уровень ликвидности на рынке /максимальный с весны 2007 года/ позволяет сейчас диверсифицировать портфели, набирая акции, распроданные в декабре.

Другим интересным инструментом в начале года мы считаем акции РАО ЕЭС (EESR), однако, в данном случае текущий период выгоден для продажи акций. Учитывая то, что цена, по которой холдинг предложит свои бумаги внебиржевому рынку, не будет ниже цены оферты /32,15 руб./, мы полагаем, что котировки РАО на бирже также вернутся к этой отметке, что станет хорошим шансом для сокращения позиций по РАО и наращивания доли энергетики в портфелях за счет бумаг региональных компаний. Наиболее привлекательными активами мы считаем акции ОГК-4, ОГК-2, ТГК-2 и ТГК-13, потенциал роста которых составляет от 25% до 80%.

Еще выше потенциал роста у акций региональных телекомов /до 120%/. Как мы уже говорили ранее, здесь самыми стабильными и доходными инструментами должны остаться Сибирьтелеком, Северо-Западный Телеком и Волгателеком.

Вообще, мы полагаем, что 2008 год на российском рынке станет периодом реализации недооцененных инструментов и второго эшелона. Причем, тренды будут носить среднесрочный и долгосрочный характер, а вот спекулятивных операций станет меньше, так как рынок постепенно будет приобретать иммунитет к внешнему фону. В I квартале периодами серьезного роста должны стать январь и март".

www.prime-tass.ru