НОВАТЭК сообщил о рекордной прибыли, целевая цена повышена до $84 за ГДР, - Олег Максимов, Валерий Нестеров и Александр Фэк, ИК “Тройка Диалог”

"НОВАТЭК (NVTK) представил очень хорошие финансовые показатели за четвертый квартал 2009 года. EBITDA и чистая прибыль составили соответственно $449 млн. и $318 млн. – это самые высокие показатели по итогам квартала за всю историю компании. В октябре—декабре компания генерировала свободные денежные потоки на сумму $256 млн., что также является рекордным показателем.

В текущем году EBITDA НОВАТЭКа, по нашим оценкам, составит немногим более $2,0 млрд., превысив уровень 2009 года на 62%, благодаря двузначным темпам роста добычи газа и жидких углеводородов, а также за счет повышения тарифов на газ и более жесткого контроля над расходами.

Не исключено, что рентабельность по EBITDA по итогам 2010 года приблизится к 50%-му уровню. Несмотря на отличную динамику котировок НОВАТЭКа в 2009 и текущем году, мы ожидаем их дальнейшего роста и повышаем целевую цену акций компании до $84 за ГДР.

Эксплуатационные капиталовложения НОВАТЭКа мы оцениваем всего в $250–300 млн. При этом EBITDA после 2012 года, по нашим оценкам, должна превысить $3,0 млрд. при моделируемой цене нефти на уровне $70 за баррель, если допустить, что правительство продолжит индексировать тарифы на 15% в год, а годовой объем добычи газа через три года достигнет 48—50 млрд. куб. м /по итогам 2010 года мы ожидаем 37 млрд. куб. м/".

www.prime-tass.ru