Новая политика на подходе? - Данила Левченко, ФК “Открытие”

"Сегодня официальный обменный курс рубля по отношению к бивалютной корзине немного ослаб, дойдя до отметки 40,9368, при том что уровень поддержки со стороны ЦБ был установлен на значении 41.

Накануне и ранее мы выражали надежду, что ЦБ не будет пытаться поддерживать национальную валюту путем сокращения рублевой ликвидности, что могло бы привести к повторению сентябрьского кризиса или свести на нет золотовалютные резервы. Вчера наша точка зрения получила подтверждение со стороны рейтингового агентства Fitch, снизившего долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Российской Федерации в иностранной и национальной валюте с уровня "ВВВ+" до "ВВВ".

В заявлении агентства отмечалось, что "агентство обеспокоено снижением ЗВР", а "кредитно-денежная политика, как и политика в отношении обменного курса остаются насущными задачами для центрального банка, которому следует определиться с тем, будут ли и впредь ЗВР использоваться для поддержки рубля /что приведет к ослаблению платежного баланса/, будет ли сокращен объем рублевой ликвидности /что может оказать отрицательный эффект на банки/ или же ЦБ РФ пересмотрит свою курсовую политику /что может оказать негативный эффект на доверие к ЦБ/".

На наш взгляд, именно пересмотр действий в отношении обменного курса рубля было бы оптимальным решением, поскольку доверия и так осталось не так много. Поэтому мы повторяем, что переход к свободному курсу рубля был бы правильным выбором. Тем временем, вчера ряд официальных лиц высказался, что Правительство склоняется к пересмотру экономической политики и переходу от оказания поддержки всем крупным компаниям к приоритетной помощи банковскому сектору и препятствованию дальнейшему сокращению золотовалютных резервов. На наш взгляд, данные приоритеты противоречат обоим методам, с помощью которых ЦБ оказывал и оказывает поддержку обменному курсу рубля. Таким образом, налицо большая вероятность того, что в ближайшее время уровень поддержки со стороны центрального банка будет снят или пересмотрен. Новые приоритеты экономической политики будут обсуждены сегодня на заседании Правительства.

Доллар США частично восстановил утерянные позиции на мировых рынках, выйдя на отметку 1,2890 по отношению к евро на 13.45. Сегодня пройдет заседание Управляющего совета ЕЦБ. Участники рынка ожидают, что снижения ставок не произойдет и соответствующее решение будет отложено до марта, хотя, окончательно ситуация прояснится только после окончания заседания. Мы полагаем, что волатильность на мировых валютных рынках сегодня будет высокой".

www.prime-tass.ru