М.Видео объявила отличные результаты за 2011 год, - Михаил Краснопёров, Георгий Тараканов, Артур Галимов и Мария Суханова, ИК “Тройка Диалог”

М.Видео объявила отличные результаты за 2011 год, - Михаил Краснопёров, Георгий Тараканов, Артур Галимов и Мария Суханова, ИК "Тройка Диалог"

"EBITDA М.Видео выросла на 43% в годовом выражении до $212 млн. за 2011 год, превысив консенсус-прогноз на 7% на фоне более эффективного контроля над транспортными расходами и более высокого, чем ожидалось, прочего дохода (комиссии банков, гарантии поставки и прочие обязательства). Операционные денежные потоки увеличились более чем вдвое и составили $347 млн., т. к. высокие продажи за 4К11 способствовали существенному сокращению товарных запасов. Несмотря на то что с начала года котировки выросли на 45%, они по-прежнему дешевы по сравнительным коэффициентам: их коэффициент “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” в 4,4 подразумевает существенный дисконт к аналогам с развивающихся рынков и к российским продуктовым розничным сетям, несмотря на сопоставимый потенциал роста и устойчивую рентабельность.

Мы сохраняем рекомендацию на уровне "ПОКУПАТЬ" и повышаем целевую цену на 10% до $11,00 за акцию на фоне увеличения денежных потоков, а также повышаем прогнозный период на один год. Следующим сильным катализатором роста рыночной стоимости компании должна стать публикация операционных показателей за 1К12".

www.1prime.ru