Можно сыграть в русскую рулетку, а можно отсидеться в “кэш”, - Александр Разуваев и Ирина Пенкина, Собинбанк

"Сегодня день обещает быть волатильным. В настоящий момент российский фондовый рынок снижается в ожидании выхода предварительных данных по ВВП США, а также на фоне снизившихся цен на нефть. Вчера цены на нефтяные фьючерсы потеряли более 3 долл. из-за укрепления доллара против основных мировых валют в преддверии решения ФРС США по ставке. После публикации данных по ВВП мы ожидаем увеличение активности игроков на рынке.

Сегодняшнее решение по ставке ФРС США и данные по американскому ВВП определят динамику фондовых рынков на ближайшие недели. В случае публикации положительных данных по ВВП и снижении ставки, как и ожидается, на 25 базисных пунктов мощную поддержку получит американский доллар. Данному фактору будет способствовать и усиление мнения о том, что период снижения ставок в США подходит к концу. Укрепление же доллара послужит причиной снижения цен на нефтяные фьючерсы. В этом случае мы увидим и снижение российских фондовых индексов. Тем не менее, рост мировых фондовых индексов должен оказаться старше. В случае же негативных данных по ВВП мы увидим значительное снижение фондовых индексов.

Сургутнефтегаз (SNGS) планирует построить в Сургуте нефтехимический комплекс. Стоимость проекта составит 800 млн. долл. Партнерами могут выступить западные компании или Сибур. Данная новость является умеренно позитивной и окажет некоторую поддержку акциям Сургута на сегодняшних торгах. Компанию Владимира Богданова часто упрекают, что она накапливает избыточные денежные резервы, не выплачивая адекватные денежной позиции дивиденды и не инвестируя в бизнес. Основным вопросом остается сделка с Роснефтью (ROSN). Мы по-прежнему считаем, что высока вероятность, что сделка состоится в текущем году. Интересно сколько будет стоить Роснефть, если она купит контроль в голосующем free float Сургута, а затем казначейские акции будут погашены. В этом случае Рсонефть за очень небольшие деньги получит хороший кэш и крупную нефтяную компанию. Однако, судьба миноритариев Сургута в случае объединения с Роснефтью не ясна и подвержена существенным рискам. Можно провести аналогию с миноритариями Сибнефти после слияния Юкоса и Сибнефти. Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию "Покупать" акции Сургутнефтегаза. Наша справедливая цена обыкновенной акции - 1,48 долл., привилегированной - 1,04 долл.

Ситуация вокруг Абхазии становится все более напряженной. Существует реальная вероятность боевых действий. При этом боевые действия напрямую затронут российских граждан. Ясно, что Россия не сможет остаться в стороне. Основной негатив заключается в том, что практически любые действия России вызовут резко отрицательную реакцию Запада. Как следствие будут мощные продажи на всех основных мировых фондовых площадках. Однако, после стабилизации военно-политической ситуации рынок отыграет назад. При этом серьезный ущерб торговому и финансовому сотрудничеству России и Запада вряд ли возможен. Россия – существенная часть открытой глобальной экономики, наша страна играет важную роль на европейском нефтяном и газовом рынке. В России накоплен существенный объем иностранных инвестиций. Однако, при краткосрочном инвестировании на российском фондовом рынке в текущей ситуации существуют достаточно серьезные военно-политические риски, которые следует учитывать инвесторам.

Таким образом, открытие российского фондового рынка "гэпом" в ту или иную сторону после праздников выглядит более чем вероятным. Вопрос лишь в какую? Можно сыграть в русскую рулетку, а можно отсидеться в "кэш". Дело вкуса, дамы и господа!", - отмечают Александр Разуваев и Ирина Пенкина, аналитики Собинбанка

www.prime-tass.ru