Куда смотрит DOW JONES? Технический анализ, - Наталья Выгодина и Инга Фокша, компания “АТОН”

Завтрашний день может ответить на главный вопрос инвесторов: наметилось ли на рынке США восстановление, о котором на прошедшей неделе говорил отчет по ВВП. В фокусе внимания окажутся данные рынка труда. Положительный ВВП представляет собой одну из составляющих экономики, так как он суммирует исключительно товары и услуги, и по нему можно оценить реальное состояние экономики. Однако в его расчет не входят данные рынка труда. Вместе с тем, именно занятость населения определяет рост ВВП в ближайшее время. Если уровень безработицы продолжит расти, население будет меньше тратить и, соответственно, ВВП продолжит снижаться.

В фокусе завтрашнего дня окажется публикация показателей уровня безработицы и изменения рабочих мест в несельскохозяйственном и промышленном секторах. Они могут вызвать негативную реакцию инвесторов. Опрос Bloomberg показывает, что большинство аналитиков ожидают сокращения 60 000 рабочих мест несельскохозяйственного сектора – это в три раза хуже апрельских значений. Май может стать пятым месяцем подряд, когда значение показателя оказывалось негативным, а это худшая динамика со времен последней рецессии 2000-х.

Уровень безработицы в мае может увеличиться относительно апреля до 5,1-5,2%. Совокупность показателей выявляет слабость рынка труда, однако, темпы ухудшения оказались не столь критическими, как предполагалось в марте. Опираясь на данные рынка труда, можно констатировать медленное, но уверенное увеличение безработицы в США.

Неделя с 9 по 13 июня пройдет под влиянием показателей инфляции. 10 июня на тему инфляции выступит Бен Бернанке, а в конце недели будут опубликованы показатели потребительских цен и цен на импортируемую продукцию. Эти данные и выступления на тему инфляции вызовут повышенную реакцию на валютном рынке и отразятся на динамике цен на нефть. В преддверии заседания ФРС 24-25 июня показатели инфляции станут важным фактором. Во время последнего заседания ФРС отметила, что инфляция – это приоритетный риск экономики. Инфляционные показатели за май могут вырасти, что вызовет беспокойство инвесторов. Эти риски создают вероятность того, что ФРС пойдет на увеличение ставки к концу года. Реакция рынка возможна, если значения показателей будут резко отличаться от ожидаемых и если они вызовут волатильность на валютном рынке. В противном случае реакция будет умеренной.

По мере приближения отчетностей финансовых компаний за второй квартал 2008 года /с 16 по 20 июня/, инвесторы могут предпочесть зафиксировать прибыли в целях подстраховки, так как в эти дни ожидается высокая волатильность. Первые отчеты подскажут рынку, каких результатов можно ожидать от остальных банков и компаний США во время отчетного сезона в июле.

Первым ожидается отчет Lehman Brothers, однако, банк может варьировать конечную дату. Участники рынка ожидают, что Lehman Brothers опубликует свой первый убыток с 1994 года /когда он стал публичной компанией/. Ожидания по отчетности кардинально различаются от аналитика к аналитику: от прибыли 12 центов на акцию до убытка 50-75 центов на акцию. За историю кризиса Lehman Brothers понес убытки в размере 9,8 млрд. долларов и привлек 7,8 млрд. долларов, а сейчас, по оценкам американских аналитиков, банк нуждается в срочном привлечении 4 млрд. долларов. Вероятнее всего, банку придется провести допэмиссию своих акций. Эти ожидания, а также показатели инфляции могут привести к снижению котировок компаний широкого рынка.

Последняя неделя июня будет насыщена изменениями рейтингов и оглашением ожиданий аналитиков в преддверии отчетностей.

Рассмотрим основной индикатор фондового рынка США – индекс DJIA.

Согласно дневным данным, закрытие состоялось около линии /3/. На уровне 12288 пунктов находится 61,8% коррекции к росту, который начался в марте текущего года.

Расположение индикаторов не говорит в пользу роста. Пока MACD находится в отрицательной зоне и не пересекает сигнальную линию. Индикатор ADX указывает на превосходство нисходящей тенденции. Также негативным фактом является расположение индекса в нижней части Bollinger Bands /20/.

Итак, по большому счёту, всё указывает на преобладание негативной динамики. Однако близость уровня 61,8% /12288 пунктов/ может приостановить падение.

DJIA – daily

На недельном графике оптимизма несколько меньше. Индикатор MACD направлен вниз, но пока не пересёк сигнальную линию. Также значение индекса достигло нижней половины Bollinger Bands /20/.

Это означает, что для продолжения среднесрочного роста позиции индекса должны удержаться выше уровня 12288 пунктов. В противном случае значение индекса вновь может протестировать отметку 11750 пунктов.

DJIA – weekly

www.prime-tass.ru