Кто в лес, кто по дрова, - Владимир Рожанковский, ИГ “Норд-Капитал”

Кто в лес, кто по дрова, - Владимир Рожанковский, ИГ "Норд-Капитал"

"Пока в США в предэмиссионном угаре, несмотря на усиливающийся пессимизм экспертов, Facebook повышает ценовой диапазон первичного размещения, а глава JP Morgan Джейми Даймон (Jamie Dimon) по косточкам разбирает причины и ожидаемые последствия утраты крупнейшей в его истории суммы от торговли деривативами, Китай, Япония и Южная Корея на встрече в Пекине создают валютный союз и планируют до конца года начать переговоры о создании зоны свободной торговли.

Несмотря на хор скептиков, серьёзные политические противоречия между странами, а также озабоченность Вашингтона, соответствующее решение вчера всё-таки было принято. Китай, по-видимому, вдохновлённый на тот момент положительным примером еврозоны, стоял у истоков данного союза еще 10 лет назад. За это время он вступил в ВТО, а объем трехсторонней торговли вырос в пять раз и составил $690 млрд. Очевидно, что каким бы отдалённым ни был конечный результат, замах идёт на создание новой резервной валюты, что как минимум сулит повышение стабильности мировых финансов. Впрочем, искать сиюминутный эффект от вчерашней встречи было бы преждевременно, и рынки по сути проигнорировали это событие.

Вопреки этому, как и следовало ожидать, в центре внимания вновь оказались греческие проблемы (евро упал до своего 4-месячного минимума), вызванные окончательным провалом парламентских переговоров о формировании коалиции. Теперь возникает вопрос, каким образом греки будут разруливать ситуацию, если на повторных выборах 10 июня (которые остроумный и неравнодушный германский министр финансов Вольфганг Шойбле окрестил референдумом о сохранении Греции в составе еврозоны) расстановка политических сил останется близкой к нынешней (что более чем вероятно). Европейская "лебединая песня" стала слышна ещё отчётливее после очередного "происка" рейтингового агентства Fitch, которое спустя всего сутки после массивного снижения оценок итальянских банков пригрозил Испании аналогичными действиями, т.к., по его мнению, реформы банковской системы страны, объявленные в конце прошлой недели, являются негативным фактором ввиду неизбежности обращения некоторых наиболее слабых банков за госпомощью (по расчётам Fitch, предписание об увеличении банками резервов на возможные потери по кредитам на недвижимость с 7% до 30% потребует от них в общей сложности дополнительных €30 млрд). В результате по итогам вторника снизились 16 из 18 основных фондовых индексов стран еврозоны, что "передалось по наследству" и американским бенчмаркам. По итогам дня Dow откатился на 0.5% до 12,632, Nasdaq просел на 0.3% до 2,894, а S&P 500 упал на 0.57% до 1,331.

Нефть продолжила падение четвёртый день подряд на сообщении об очередном росте стратегических резервов "чёрного золота" от Американского института нефти (API), сообщившем о прибавке ещё на 6.6 млн баррелей. Сегодняшний официальный отчёт от МинЭнерго, согласно консенсус-прогнозу, вероятно, не покажет столь значительного дополнительного резервного объёма в американских нефтехранилищах, однако мало кто сомневается, что цифра будет весомой и со знаком "плюс". Текущие значения котировок составляют: для WTI – $92.73 за баррель (минимальное значение с октября прошлого года, когда "арабская весна" сделала "первую передышку"), для Brent - $110.36 за баррель. С технической точки зрения у WTI существует исторический уровень поддержки на отметке $89.85 за баррель, однако учитывая то обстоятельство, что рынки охвачены высоко эмоциональным медвежьим трендом, "сметающим все преграды на своём пути", мы не исключаем, что в течение непродолжительного времени (не более полутора недель, т.к. ниже $90 будет быстро формироваться мощный физический спрос на "чёрное золото") этот уровень может быть пробит.

Кроме того, сколь планомерно и неумолимо происходит рост запасов сырой нефти в США на протяжении последних недель, столь же безальтернативным выглядит устойчивый тренд на снижение резервов бензина (согласно последним данным, они упали ещё на 2.6 млн баррелей). Очевидно, что в какой-то момент нефтяникам придётся "распечатать кубышку" и постепенно повысить загрузку американских НПЗ, что автоматически приведёт к восстановлению разумного баланса, а следовательно – заставит спекулянтов "перевернуть на 180 градусов" свои торговые позиции. Ускорить этот процесс потенциально сможет любой иранский ядерно-исследовательский "чих", процитированный в прессе. Мы полагаем, что текущие котировки нефти предлагают уникальную инвестиционную возможность на фоне неясных общих перспектив глобальных рынков".

www.1prime.ru