Инвесторы переключатся на облигации второго и третьего эшелонов, - Николай Подгузов, ИК “Ренессанс Капитал”

"Инвестиционная активность на рынке рублевых облигаций пятницу была умеренной. Рынок открылся снижением, отреагировав на решение ФРС США об увеличении дисконтной ставки /primary discount rate/. Тем не менее, настроения инвесторов стали оптимистичными вскоре после объявления Банка России о снижении ставок.

В течение прошлой недели котировки рублевых облигаций существенно выросли – доходности наиболее ликвидных инструментов сократились на 25-30 б. п. Таким образом, на этой неделе ралли вряд ли продолжится.

Тем не менее, исходя из нашего прогноза динамики ключевых процентных ставок, мы полагаем, что в предстоящие несколько месяцев рублевые облигации продолжат медленно дорожать.

Поскольку доходность государственных обязательств и бумаг первого эшелона опустилась существенно ниже 10%, мы ожидаем смещения интересов инвестиционного сообщества в сторону более рискованных активов второго и третьего эшелонов.

Выпуски Сибметинвест-1 и Сибметинвест-2 /доходность 11.82%/ остаются нашими фаворитами во втором эшелоне.

В третьем эшелоне мы рекомендуем участникам рынка обратить внимание на облигации Детский мир – Центр-1 /14.50%/ и ДИКСИ-финанс-1 /17.0%/".

www.prime-tass.ru