Интер РАО “ЕЭС” старт дан, - Василий Конузин, ИФК “Алемар”
17 июля, 2008"Сегодня начнутся торги акциями компании "Интер РАО "ЕЭС" – уникальной энергокомпании, которая на сегодня занимает монопольное положение на рынке экспорта и импорта электроэнергии, а кроме того владеет энергоактивами /около 2 ГВт/, не вошедшими в компании целевой структуры как в России, так и за рубежом.
Торги по бумаге могут стартовать в районе 3.5 коп., однако по аналогии с ФСК, видимо, отойдут к отметке 2.4-2.5 коп. Ценовым ориентиром по акциям Интер РАО может служить обсуждавшаяся в марте покупка ВЭБ блокпакета в Интер РАО за 20 млрд руб. Таким образом, акция компании была оценена в 3.5 коп.
Учитывая уровни, на которых сегодня торгуются представители электроэнергетики, а также потенциальные продажи со стороны миноров РАО, акции Интер РАО в перспективе ближайших недель будут торговаться на уровне 2.5 коп. В дальнейшем /к концу сентября/ мы ожидаем восстановления интереса инвесторов к бумагам этой весьма интересной с точки зрения заложенного потенциала роста компании. Дополнительный стимул для роста котировок компании может дать запуск программы GDR, который запланирован на август.
Мы полагаем, что Интер РАО в среднесрочной перспективе, несмотря на огромные перспективы, не сможет стать полноценной "голубой фишкой" вследствие своей относительно небольшой капитализации.
На конец года вполне вероятно цена акции Интер РАО будут стоить около 3 коп. По нашей оценке, Интер РАО стоит свыше $3.2 млрд – $0.0014 за акцию /3.2 коп./, рекомендация – покупать".