Газпром. Сокращение штата слишком небольшое, но приветствуется, - ИК “Тройка диалог”
23 июля, 2008"На прошлой неделе СМИ сообщили, что Газпром (GAZP) намерен сократить штат головного офиса более чем на 500 человек, или приблизительно на 10%. Хотя сам по себе шаг мы расцениваем положительно, масштабы сокращения очень малы. С учетом уровня добычи и EBITDA штат Газпрома слишком велик: чтобы эффект от его сокращения был заметен в отчетности и прибыли и убытках, величина сокращения должна выражаться двузначным числом. В противном случае концерн будет и далее отличаться одним из самых низких уровней производительности среди энергокомпаний мира. Раз в головном офисе нашлось столько избыточных должностей, то в других подразделениях их, несомненно, еще больше.
Производительность труда в Газпроме по-прежнему низкая: добыча в расчете на одного сотрудника ниже 8 900 б. н. э. /один из самых низких показателей для аналогичных компаний в мире/. При этом количество сотрудников избыточно: EBITDA на одного человека равна $80 тыс. – самый низкий показатель в отрасли по всему миру. С 2003 года отмечается ежегодное сокращение производительности: за последние семь лет она упала с 11 086 до 8 871 б. н. э. на человека.
Вывод такой же, что и в нашем предыдущем обзоре о компании: Газпром, по-видимому, не заинтересован в сдерживании роста расходов, предпочитая делать ставку на дальнейший подъем сырьевых рынков и добиваться от правительства повышения тарифов на газ при сохранении налогов на текущем уровне. Можно предположить, что эта тактика призвана обеспечить рост прибыли в условиях низких внутренних цен на газ. Однако она сопряжена с риском, а концерн становится более зависимым от нестабильной политики государства в отношении газового сектора и от динамики европейских цен на газ".