ФРС США вероятно продолжит снижение ставки, - Ирина Пенкина и Александр Разуваев, Собинбанк

"На наш взгляд, 18 марта ФРС США продолжит снижение ставки. В этот раз ставка, скорее всего, будет снижена на 75 базисных пунктов. ФРС всеми силами старается удержать экономику страны от рецессии. Недавно появилась информация, что ФРС в ходе еженедельных аукционов намерена предоставлять кредиты первичным дилерам в виде казначейских облигаций США сроком на 28 дней под залог долговых обязательств, в том числе и ипотечных. До сих пор подобные операции проводились лишь на один день. Объем программы составит около 200 млрд. долл. Однако данные меры могут оказаться недостаточными для поддержания американской экономики. Вышедшие данные по инфляции в пятницу оказались лучше ожиданий рынка. Индекс потребительских цен в США /СPI/ и индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей /Core CPI/ в феврале остались без изменения, тогда как ожидалось повышение индексов на 0.3% и 0.2% соответственно. Данный факт усилил уверенность инвесторов в том, что ставка будет снижена.

В нынешних условиях ФРС просто вынуждена идти на снижение ставки. Снижение ставки на 0.75% окажет некоторую поддержку фондовым рынкам. Однако реакция рынка может оказаться и сдержанной в силу опасений рецессии американской экономики. В случае если ставка будет снижена меньше, чем на 75 базисных пунктов реакция фондовых рынков будет негативна. Также возможно снизятся цены на нефть и несколько укрепится доллар. При этом многие участники рынка считают, что рецессия уже началась. Мы считаем, что нынешнее снижение американской учетной ставки окажется не последним. Российский фондовый рынок в ближайшее время продолжит следовать динамике мировой рыночной конъюнктуры. Поддержку рынку окажут высокие цены на нефть, хорошие корпоративные новости и сильные значения макроэкономических индикаторов.

Между тем, снижение ставки на 75 базисных пунктов будет способствовать дальнейшему ослаблению доллара. Кроме того, в последнее время появились слухи о возможном переходе расчетов за баррель нефти с доллара на евро. Если даже часть расчетов будет производится не в долларах, "американец" значительно снизится к основным мировым валютам.

В ближайшее время российский фондовый рынок продолжит следовать за мировыми рынками. Между тем, при нормализации ситуации на мировом рынке российские фондовые индексы продемонстрируют динамику, превосходящую многие другие фондовые рынки. В российских фондовых индексах доля нефтегазовых бумаг высока. Именно они продемонстрируют очень хорошую динамику. Советуем обратить особое внимание на акции газовых компаний – Газпрома и Новатека. Налогообложение газовых компаний более мягкое, чем нефтяных, что добавляет им потенциал роста.

Также интересны для инвестиций Роснефть (ROSN), РАО ЕЭС России (EESR), ММК, Мечел".

www.prime-tass.ru