Электроэнергетика вновь оказалась сегодня в центре внимания, завтрашние торги не будут активными, - Татьяна Ровинская, ГК “АЛОР”
28 августа, 2007"Умеренно-негативная динамика торговых площадок за океаном, снижение цен на нефть и проблемы с ликвидностью на внутреннем рынке определили снижение индекса РТС на 0,98 %, торги завершились на отметке 1877,10 пунктов. Нехватка ликвидности и ожидания публикации важных макроэкономических данных стали причиной невыразительных торгов, проходящих на невысоких объемах. Лидерами оборота стали бумаги "Сургутнефтегаза" (SNGS), снизившиеся сегодня в рамках технической коррекции на 2,5%. Лидировали в росте акции "Татнефти" (TATN) /+0,79%/. Компания отчиталась за первое полугодие, не показав каких-либо неожиданных результатов. Вероятно, сегодняшний рост был определен спекулятивными факторами.
Под занавес торгов вышло сообщение, о том что "Газпром" (GAZP) объявил oферту нa выкуп акций "Мосэнерго" у минopитариев. Цена выкупа пока не определена. Подобная информация может оказать влияние на движение котировок, как в сторону повышения, так и в сторону понижения.
Сегодня в центре внимания снова были бумаги электроэнергетического сектора. На сей раз активно обсуждалось подписанное соглашение РАО "ЕЭС" (EESR) со своими крупнейшими миноритариями - "Газпромом", "Норильским никелем" и СУЭКом. Миноритарии обязались поддержать реорганизацию энергохолдинга и выкупить допэмиссию акций генерирующих компаний, в которых они являются акционерами. На наш взгляд, дискутировать о законности сделки не имеет смысла. Сроков реорганизации подписанное соглашение не изменит. Тройка крупнейших миноритарных акционеров энергохолдинга получит гораздо дешевле контроль над интересующими их электроэнегическими активами. Существенного влияния на котировки ни бумаг энергохолдинга, ни дочерних компаний это не окажет. Рассчитывать на рост курсовой стоимости электроэнергетических бумаг можно было в том случае, если бы размещение проводилось по открытой подписке.
3 сентября предстоит выделение ОГК-5 и ТГК-5 из состава РАО "ЕЭС". Мы не ожидаем существенного снижения котировок бумаг энергохолдинга до указанной даты. Необходимость закрыть короткие позиции перед выделением должна оказать существенную поддержку бумагам РАО. Мы полагаем увидеть среднесрочную просадку котировок РАО "ЕЭС" после завершения второго этапа реструктуризации, после чего, вероятно, возобновится рост: бумаги РАО "ЕЭС" продолжают оставаться недооцененными по отношению к стоимости дочерних компаний. Мы считаем выгодным приобретение бумаг РАО "ЕЭС" в целях получения долей в выделяемых компаниях.
Текущие уровни рынка, на наш взгляд, являются привлекательными для входа в бумаги на долгосрочную перспективу. Кроме того, вероятность того, что ФРС снизит учетную ставку достаточно высока. В случае развития событий по оптимистичному сценарию, инвесторы могут получить достойную доходность.
Сегодня торговые площадки за океаном вновь открылись на отрицательной территории. Завтра в случае сохранения негативного фона возможно продолжение нисходящего движения российских индексов в первой половине дня, после чего не исключено начало восстановления в рамках локальной технической коррекции. На этой неделе наиболее важная статистика будет опубликована в четверг и пятницу в связи с чем, полагаем, что завтра многие участники рынка продолжат занимать выжидательную позицию", - Татьяна Ровинская, ГК "АЛОР"