Экономика уступила место политике, - Александр Разуваев и Георгий Воронков, Собинбанк
12 августа, 2008"В понедельник по итогам торгов американские фондовые индексы продолжили движение вверх и закрылись в "зеленой" зоне: DOW JONES +0.41%, S&P 500 +0.69%, NASDAQ COMPOSITE +1.07%, AMEX OIL&GAS +0.1%. В индексах Латинской Америки напротив наметился негативный тренд: MEXICO BOLSA INDEX -0.7%, BRAZIL BOVESPA STOCK IDX -3.29%, ARGENTINA MERVAL INDEX -3.81%. К 7:33 мск азиатские рынки демонстрируют разнонаправленную динамику: NIKKEI +225 -0.59%, SHANGHAI SE COMPOSITE IX +0.22%, HANG SENG +0.25%.
На фоне позитива в США можно ожидать положительного открытия сегодняшних торгов. Хуже рынка будут акции нефтегазовых компаний на фоне падения цена на нефть.
Цена на нефть практически приблизилась к озвученному ранее нами уровню в 110 долл./барр. Мы ожидаем консолидацию около данной отметки. Соответственно данный уровень будет комфортен для мировой экономики и сохранит привлекательность российских активов. Следует также отметить, что определенную поддержку рынку должны оказать государственные деньги, направляемые в ограниченное число первоклассных фишек – Газпром, Роснефть, ВТБ, Сбер.
Вместе с тем, мы далеки от эйфории. Экономика надолго уступила место политики. И возможно в обозримом будущем Россия столкнется с масштабным выводом капитала. Мы не считаем, что ситуация с Мечелом благополучно завершилась, мы считаем, что это длинная история с очень негативным влиянием на рынок.
Однако, основной риск связан с ситуации на Кавказе. Грузинская агрессия создала абсолютно новую внешнеполитическую реальность. Высокая волатильность и очень холодное отношение глобальных инвесторов к русским equity – это новая реальность, которая еще не осознана большинством участников рынка. Мы также считаем, что существует вероятность военной поддержки Грузии со стороны ее внешнеполитических союзников, прежде всего, стран Балтии и Украины.
Российская экономика сильна и сможет без проблем выдержать рост военных расходов, снижение иностранных инвестиций и прочие события , связанные с конфликтом. При этом существует такое понятие как геополитические интересы и честь нации, за которые иногда приходится платить любую цену. Несмотря на многие недостатки, российская экономика сейчас на очень хорошем ходу, на фоне мирового кризиса 8% дорогого стоит. Мы не считаем, что фундаментальные показатели российской экономики серьезно пострадают от конфликта.
Однако, мы по-прежнему полагаем, что риски нашего рынка очень высоки. Соответственно в текущей военно-политической ситуации мы не считаем возможным иметь официальный прогноз по индексу РТС.
Сегодня по статистике США публикуются следующие данные:
16:30 Сальдо торгового баланса /Trade balance/ за июнь. Предыдущее значение -59.8 млрд. долл. Прогноз -61.9 млрд. долл.
22:00 Профицит или дефицит федерального бюджета /Treasury budget/ за июнь. Предыдущее значение -36.4 млрд. долл. Прогноз -86.8 млрд. долл".