День оферт, - Анастасия Михарская, Банк Москвы

"Понедельник прошел в условиях довольно спокойной и мирной торговой активности на рынке рублевого долга. Совокупный оборот в корпоративном секторе составил лишь 7,3 млрд руб., активность в секторе госбумаг также была невысокой. В силу технических сделок в пятницу вчера большинство выпусков показало негативную динамику. Похоже, что в условиях отсутствия размещений на первичном рынке и оферт игроки рынка приберегли силы для длинной рабочей недели.

Сегодняшний день обещает стать более насыщенным событиями, поскольку 5 эмитентам рынка рублевых облигаций предстоит пройти оферты по выпускам, общий объем которых составляет 9 млрд руб. В этот список мы не включаем выпуск Севкабель-2, так как условно данный выпуск был погашен еще при выставлении предыдущей ставки купона в размере 1%. Что же касается наших ожиданий по сегодняшним офертам, то вполне вероятно, что инвесторы могут посчитать, что ставки слишком низки по выпускам ЛСР-1 и ТГК-8.

TREASURIES РАСТУТ НА ФОНЕ НОВЫХ ПРОБЛЕМ В БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ

В понедельник казначейские обязательства продемонстрировали значительную повышательную коррекцию после того как ряд факторов спровоцировал очередной всплеск спроса на безрисковые активы. В числе первых и наиболее важных – снижение агентством S&P рейтингов трех крупнейших инвестбанков: Morgan Stanley /с "AA-" до "A+"/, Merrill Lynch /с "A+" до "A"/ и Lehman Brothers с /"A+" до "A+"/. S&P также сообщило, что прогноз агентства по крупнейшим финансовым институтам США в основном является негативным вследствие перспективы новых списаний. Рынок акции на претерпел значительные потери на фоне переключения инвесторов обратно в безрисковые активы.

Опубликованные данные индекса деловой активности ISM manufacturing оказались лучше ожидаемых, однако индекс по-прежнему зафиксировал снижение производственной активности в мае – в четвертый раз подряд. UST 10 вчера упали в доходности с 4,0% при открытии до 3,92% при закрытии торговой сессии.

Сегодня будут опубликованы майские данные по количеству производственных заказов, а глава ФРС Бен Бернанке выступит с речью по экономическим прогнозам перед представителями Центробанков на Международной Финансовой Конференции. Очередной судьбоносный экономический отчет – данные по рынку труда США – будет опубликован в эту пятницу.

КОНСОЛИДАЦИЯ В РОССИЙСКИХ ЕВРОБОНДАХ

На рынке российских еврооблигаций активность была также весьма низкой. Большинство бумаг продемонстрировали умеренный рост в цене, впрочем, рыночные условия сейчас довольно далеки от того оптимизма, который мы наблюдали на рынке еще дней 10 назад. Лучшие результаты показал вчера банковский сектор – Номос’16 подорожал на 41 б.п., РСХБ’13 прибавил 47 б.п., Сбербанк’15 вырос на 50 б.п. Мы также заметили заметный спрос в выпусках Русского Стандарта и УРСА Банка, "короткие" выпуски которых прибавили по 15-20 б.п., более "длинные" – около 40 б.п.

Спрэд Россия’30 вчера составил 150 б.п. и достиг локального максимума, впрочем сегодня утром бенчмарк торговался выше – под 5,46%, тогда как его спрэд к UST10 сократился до 152 б.п.

Несмотря на то, что российские евробонды сегодня могут немного восстановиться и порасти, мы ожидаем, что в целом на рынке будет превалировать негативные настроения", - Анастасия Михарская,  Банк Москвы

www.prime-tass.ru