Cпекулянты и инвесторы оказались в одной лодке , - Александр Иванищев, ФЦ “Инфина”
7 апреля, 2010"24 марта 2010 года СМИ сообщили, что все документы для подписания договора СНВ-3 готовы и согласованы. Днем позже /25 марта/ посольство РФ в Чехии назвало дату подписания договора – 8 апреля. В тот же день биржевые индексы РТС и ММВБ оттолкнулись от дна и начали многодневное ралли. Вчера индексы закрылись девятой подряд /!/ белой свечой. Завтра лидеры США и России подпишут договор СНВ-3.
Мы продолжаем внимательно следить за динамикой ключевого модельного индикатора нетто-объёма торговых позиций по индексу ММВБ /OBV-Comp на рис.1/, который вчера вплотную приблизился к нулевой отметке. За последний год этот индикатор четырежды пытался выбраться из критической ямы и выйти в зону положительных значений, но всякий раз безуспешно. Напомним, падение индикатора в зону отрицательных значений произошло 4 августа 2008 года, т.е. перед самым началом кризиса.
Нынешняя попытка в принципе может оказаться результативной, что стало бы свидетельством качественного перелома в рыночных ожиданиях. Российская экономика демонстрирует признаки подъёма и преодоления последствий кризиса, а фондовый рынок служит отражением этих позитивных изменений. В качестве очевидного положительного момента следует также отметить продолжающийся набор долгосрочных длинных позиций по индексу ММВБ /индикатор OBV-200 на рис.2 /.
Таким образом, в текущем моменте на рынке мы видим счастливое совпадение краткосрочного спекулятивного интереса, с одной стороны, и долгосрочного инвестиционного, с другой. Редкий случай - спекулянты и инвесторы оказались в одной лодке. Оглядываясь назад, следует отметить, что аналогичная структура рынка наблюдалась также в середине октября 2009 г. и в самом начале этого года.
Соответственно, противостояние спекулянтов и инвесторов пришлось на середину февраля: краткосрочные спекулянты тогда активно шортили рынок, а инвесторы вынуждены были резать long`и, минимизируя убытки. В предстоящей перспективе подобную расстановку сил мы ожидаем на рынке в конце мая".