Цены гособлигаций снизились из-за общей негативной конъюнктуры мировых долговых рынков

МОСКВА, 1 августа. /ПРАЙМ-ТАСС/. Цены большинства выпусков ОФЗ и негосударственных рублевых облигаций сегодня показали снижение ввиду общей негативной конъюнктуры мировых долговых рынков.

Доходность ОФЗ сегодня составила для бумаг с погашением в 2007-2011 годах 4,93-6,01 проц годовых, а для бумаг с погашением в 2012-2036 годах - 6,19-6,95 проц годовых.

Как отмечают дилеры, спрос на рублевые облигации пока что поддерживается ожиданиями улучшения ситуации с рублевой ликвидностью - ставки overnight по рублевым кредитам, поднимавшиеся вчера выше 5 проц годовых, сегодня снизились до 4 проц годовых. Сумма средств на корсчетах банков в ЦБ РФ сегодня выросла на 50 млрд руб до 480,8 млрд руб.

В то же время, некоторому снижению интереса к рублевым обязательствам на внутреннем рынке способствует рост курса доллара к рублю - сегодня котировки доллар-рубль поднимались до 3-недельного максимума, превышая отметку 25,60 руб.

Между тем на внешних долговых рынках по-прежнему сохраняется нестабильность, которая заставляет инвесторов нервничать и занимать выжидательную позицию. Доходность индикативных 10-летних облигаций США /us-treasuries/ UST-10 вчера на американских торгах немного снизилась и сегодня составила 4,77 проц годовых. Цена индикативных евробондов РФ с погашением в 2030 году /Россия-30/ установилась на отметке 109,500 проц от номинала. При этом спрэд Россия-30 к UST-10 составляет 140 базисных пунктов, что стало максимальным значением с октября 2005 года.

Аналитики банка "Траст" отмечают, что рынок облигаций развивающихся стран еще слишком чувствителен после недавней распродажи. В то же время, текущее расширение спрэдов уже носит истерический характер и необоснованно фундаментально. Сегодняшнее кредитное качество стран emerging markets радикально отличается от того, что было несколько лет назад, и, пожалуй, по таким показателям, как бюджетный дефицит, долговая нагрузка, золотовалютные резервы, торговый баланс, многие страны, которые сейчас относятся к "развивающимся", дадут фору странам развитым. Да и вообще, если говорить объективно, какое дело экономике России или, скажем, Казахстана до американской ипотеки? А уж расширение российского спрэда вслед за падением американских акций по причине роста цен на нефть вообще выглядит забавным курьезом.

Таким образом, в своей текущей стадии расширение кредитных спрэдов идет исключительно благодаря панике, без внятных экономических причин. Пока не было ни одного серьезного свидетельства, что охлаждение рынка недвижимости и ипотечные дефолты ударят по американской экономике. Более того, во втором квартале темпы экономического роста в США совершенно очевидно ускорились. Подобное истерическое состояние рынка долго не продлится, и значение суверенного российского спрэда на уровне 140 бп является привлекательным для покупки, отмечают аналитики банка "Траст".

На внутреннем долговом рынке РФ сегодня основным событием стало проведение Минфином аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом /ОФЗ-ПД/ дополнительного выпуска 25061 на сумму 7 млрд руб. Дата погашения ОФЗ-ПД выпуска 25061 - 5 мая 2010 г.

Доходность к погашению по средневзвешенной цене на аукционе составила 5,94 проц годовых. Доходность к погашению по цене отсечения – также 5,94 проц годовых. Министерство финансов РФ установило цену отсечения выпуска на уровне 99,957 проц от номинала. Средневзвешенная цена - 99,9701 проц от номинала.

Спрос на размещаемый выпуск по номиналу составил 12,175 млрд руб, по рыночной стоимости - 12,334 млрд руб. Объем размещения по номиналу - 3,448 млрд руб, объем выручки - 3,496 млрд руб.

На вчерашнее закрытие вторичных торгов доходность ОФЗ 25061 составляла 5,88 проц годовых. Таким образом, Минфин впервые за долгое время дал участникам аукциона премию /предыдущие несколько аукционов проходили без премии, а иногда и с дисконтом ко вторичному рынку/.

Несмотря на высокий объем спроса, на аукционе было размещено менее половины предложенного объема облигаций. Это означает, что большинство участников рынка, воспользовавшись общей неблагоприятной конъюнктурой долгового рынка, подавали на аукцион агрессивные заявки в расчете на значительную премию. И Минфин для того, чтобы признать аукцион состоявшимся, вынужден был удовлетворить часть агрессивных заявок. Подобные результаты размещения негативно повлияли на настроение рынка и вызвали некоторый рост доходности гособлигаций на вторичных торгах.

По оценкам аналитиков Банка Москвы, настроения на рынке рублевого долга сегодня вновь были серьезно "подпорчены" событиями на внешнем рынке. Факторами, ограничивающими снижение котировок, являются пока еще достаточно внушительный объем рублевой ликвидности, а также традиционный "сезон отпусков", заметно снижающий активность на рынке и "притупляющий" реакцию участников.

www.prime-tass.ru