Банковское лобби требует господдержки; ЦБ и правительство сопротивляются, - Михаил Галкин, МДМ-Банк

"Вчера премьер-министр Виктор Зубков провел совещание представителей правительства с членами совета Ассоциации российских банков. Помимо представителей банковского сообщества, на встрече присутствовали главы ЦБ, Минфина, МЭРТ, ФСФР и другие чиновники. Банкиры в очередной раз ссылались на ухудшение конъюнктуры на мировых рынках капитала и в связи с этим просили разместить в банковской системе средства государственных фондов и госкорпораций, а также остатки бюджетных средств.

Как отмечается в прессе, никаких заявлений по итогам встречи сделано не было. Однако, со ссылкой на свои источники СМИ сообщают, что де-факто было принято решение не предпринимать мер "господдержки" /т.е. не размещать деньги госкорпораций и не проводить депозитные аукционы/ вплоть до появления реальных кризисных симптомов. Проблемы дефицита краткосрочной ликвидности будут решаться силами Центробанка.

Таким образом, можно констатировать, что, по итогам этого раунда "противостояния", правительство и Центробанк выдержали напор банковского лобби.

Похоже, что в решении дилеммы "экономический рост – инфляция" ЦБ сейчас настроен более жестко, чем мы предполагали, когда анализировали действия Центробанка от 1 февраля. Во всяком случае, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев в своем вчерашнем выступлении сказал, что считает неочевидной необходимость дальнейшего наращивания темпов экономического роста /действительно, рост ВВП на уровне 8% в 2007 г. – это уже очень быстро/. "Некоторое охлаждение темпов роста экономики и банковских активов было бы, на мой взгляд, не так и вредно" – сообщает г-на Улюкаева.

Кстати, в этом же контексте чиновник Центробанка назвал оценку январского оттока капитала из России: около 9 млрд. долл. По нашим оценкам, сейчас отток капитала продолжается – ЦБ уже давно не покупал валюту, т.к. курс бивалютной корзины держится на 15-20 коп. выше "бида" регулятора /т.е. отток капитала "съедает" все потоки от чистого экспорта/.

Если же говорить о том, насколько действительно необходима банкам помощь в виде бюджетной ликвидности, то, на наш взгляд, пока – не очень. Достаточно взглянуть на текущие значения рублевых ставок overnight /3.0%/, а также на динамику прибыли и активов российских банков. На днях на сайте ЦБ был опубликован свежий "Обзор банковского сектора РФ", из которого следует, что во 2-м полугодии /в т.ч. в октябре-декабре/ российские банки продолжали успешно увеличивать активы. В основном, конечно, за счет более агрессивного привлечения средств клиентов, но в этом нет большой проблемы. Судя по позитивной динамике показателей рентабельности в 4-м квартале 2007 г., банки более чем успешно переносят возросшую стоимость фондирования на заемщиков /см. табл./.

Динамика ключевых показателей российских кредитных организаций, РСБУ

Конечно, если отток капитала не прекратится, то апрельская выплата НДС заставит банки вновь возобновить рефинансирование в ЦБ в крупных объемах. Но в этом тоже нет ничего критичного. А вот если к лету ситуация еще усугубится, то здесь правительству наверняка придется "подкачать" ликвидность. Подводя итог, мы считаем, что позиция правительства и ЦБ в вопросе поддержки банковской системы в настоящее время достаточно разумна и сбалансирована".

www.prime-tass.ru