Золото: самое время фиксировать прибыль! Технический анализ, - Владимир Кравчук, Альфа-Банк
4 марта, 2008"Мы рекомендуем временно закрывать длинные позиции по золоту покупать золото в диапазоне $988-1023/тройская унция /в момент написания обзора около $988/тройская унция/ и брать прибыль, ибо ожидаем существенной коррекции.
Мы полагаем, что в долгосрочном плане тенденция к росту цены золота сохраниться, наша новая долгосрочная техническая цель – $1 750 за тройскую унцию.
Однако в среднесрочном плане мы ожидаем глубокую коррекцию в сторону понижения, минимальная цель которой – $825 за тройскую унцию, где планируем восстановить наши длинные позиции по золоту. Естественно, мы не советуем использовать коррекцию для открытия коротких позиций.
Прогнозируемая динамика цены золота, на наш взгляд, должна вывести в лидеры роста в 2008 г. акции золотодобывающих компаний, в том числе, и "Полюс-Золото".
Илл. 1. ЗОЛОТО - Технические характеристики
| Эмитент | Рекомендация | Характеристика краткосрочного тренда | Характеристика долгосрочного тренда | Уровень сопротивления | Уровень поддержки | Недельный диапазон /25/02-29/02/ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Золото | Закрывать | Восходящий | Восходящий | С4 1720,00 Основной | П1 939,46 7-недельная МА | OP 947,50 |
| London Gold Fix | лонги | замедляется | Цикл в сильно | С3 1064,43 - 161,8% FiboR | П2 832,86 26-недельная МА | HI 971,50 |
| брать | перекупленной | С2 1023,94 - Граница канала | П3 1825,10 - 38,2% FiboR | LO 934,00 | ||
| прибыль 988-1024 | области | С11000,00 Психологический | П4 762,69 - 200-дневная МА | CL 971,50 |
Технический анализ золота
Уже два года рекомендуем нашим клиентам покупать золото. Первый раз это было сделано в моей аналитической записке от 1 февраля 2006 г.: "Что принесет доллару США конец эпохи Алана Гринспена?" при цене золота на уровне $560 за тройскую унцию. Второй раз – в обзоре от 19 февраля 2007 г.: "Золото: новая долгосрочная техническая цель - $1064/тройская унция", когда оно стоило $665. Эти торговые идеи могли принести инвесторам 76.5% и 48.6% прибыли соответственно при спокойной игре на споте. Использование опционных стратегий сделало бы прибыль просто астрономической!
Начиная с 1977 г., цена золота /London Gold Fix/ совершает колебания внутри долговременного восходящего торгового канала, как показано на Илл.2. Ниже будет показано, что долгосрочный ценовой тренд на рынке золота остаётся восходящим с начала 2002 года. Фаза замедления этого тренда завершилась в середине 2005 года. В первом квартале 2008 года цена золота превысила исторический максимум 1980 года и приблизилась к верхней границе восходящего канала, текущее значение которого является мощным сопротивлением. Как показано на Илл. 3 золото очень сильно перекуплено. Поэтому мы полагаем, что его цена не сможет преодолеть уровень $1023/тройская унция без предварительной глубокой коррекции.
Илл 2: Золото, London Gold Fix, Quarterly – Техническая картинка по состоянию на 4 марта 2008 г.
Долгосрочный тренд и циклы
Медленная адаптивная линия тренда /ATL/ в верхней части Илл. 3 пересекла медленную адаптивную скользящую среднюю /AMA/ в середине 2001 года, а с 2002 года устойчиво растёт. Это указывает на то, что долгосрочная тенденция к повышению сохраняется и в настоящее время. Вместе с тем, быстрая адаптивная линия тренда /ATL/ растёт в тандеме с медленной ATL. В то же время, расхождение между быстрой и медленной линиями тренда достигло слишком большой величины, что является медвежьей предпосылкой.
Илл. 3: Золото, London Gild Fixing, месячные данные – Долгосрочный тренд и циклы по состоянию на 4 марта 2008 г.
В конце 2005 г. медленный момент в средней части Илл. 3 сформировал свой локальный минимум после достаточно продолжительной фазы консолидации на положительной территории и возобновил рост, который продолжается и сейчас. В то же время медленный момент достиг большой величины на положительной территории. Что касается линия быстрого момента, то с мая по октябрь 2006 г. она падала, отражая факт технической коррекции в сторону понижения. Однако сейчас быстрый индикатор момента хотя и растёт, но, вероятно, уже приближается к своему локальному максимуму. Такую комбинацию индикаторов моментов следует рассматривать как медвежью предпосылку.
В декабре 2006 г. краткосрочный составной волновой цикл /CWC/ сформировал локальную "впадину" вблизи нулевой отметки и возобновил фазу роста. Это был очень хороший дополнительный аргумент в пользу открытия новых длинных позиций по золоту. Кроме того, как мы и ожидали, это привело к всплеску его собственной волатильности /пульсирующей амплитуды цикла/, что и сделало потенциал роста золота за счет цикла весьма существенным. Однако уже четвёртый месяц рыночный цикл находится в сильно перекупленной области, что и является основной причиной для начала фиксации прибыли по золоту.
Уровни поддержки и сопротивления
Уровни поддержки и сопротивления показаны на Илл. 1 и 2. Ближайший сильный уровень сопротивления для золота равен $1023 за тройскую унцию.
Катализаторы роста и падения
Поставки золота на мировой рынок в 2007г. уменьшились на 3%, а спрос на него увеличился на 4%. В результате средняя цена золота на мировом рынке в 2007г. повысилась относительно предыдущего года на 15%.
Такие данные приводятся в ежегодном итоговом обзоре рынка Всемирного совета по золоту /World Gold Council/. Поставки золота на мировой рынок в 2007г. уменьшились по сравнению с предыдущим годом с 3,582 тыс. тонн до 3,469 тыс. тонн. В том числе поставки из добывающего сектора снизились на 3% - с 2,108 тыс. тонн до 2,047 тыс. тонн. Поставки лома изделий из золота сократились на 15% - с 1,107 тыс. тонн до 937 тонн. В то же время продажи золота центральными банками увеличились на 32% - с 367 тонн до 485 тонн. Тем временем спрос на золото в мире в 2007г. возрос по сравнению с предыдущим годом с 3,400 тыс. тонн до 3,547 тыс. тонн. В основном спрос на золото увеличился за счет ювелирного сектора. Так, спрос на ювелирные изделия из золота в 2007г. увеличился на 6% - с 2,283 тыс. тонн до 2,426 тыс. тонн. Покупки золотых слитков и золотых монет в целях частных инвестиций в 2007г. увеличились на 5% - с 421 тонн до 441 тонн. В то же время другие частные инвестиции в золото в 2007г. сократились, а покупки ценных бумаг типа ETF уменьшились на 4% - с 260 тонн до 251 тонн. Средняя цена золота на мировом рынке, рассчитанная на основе цен фиксинга в Лондоне, в 2007г. составила 695,39 долл./унция. В 2006г. аналогичный показатель составлял только 603,77 долл./унция.
Недавно в СМИ появилась информация, что администрация США поддержала сокращение запасов золота МВФ, предложенное министрами финансов стран "Большой семерки". По мнению финансистов из администрации Джорджа Буша, МВФ мог бы продать примерно 400 тонн /12,860 млн унций/ в целях долгосрочного реформирования своей финансовой системы. После США и Германии запасы золота МВФ считаются третьими крупнейшими в мире. В декабре 2007г. они превышали 3,2 тыс. тонн /103,4 млн унций/, что в современных ценах на золото составляет порядка 92 млрд долл. /примерно 889,7 долл./унция/.
За последние пять лет стоимость запасов золота МВФ увеличилась в четыре раза. Продажи золота МВФ могут начаться в апреле с.г., если решение администрации США поддержит конгресс. Напомним, Конгресс США уже дважды - в 1999г. и в 2005г. - выступал против сокращения запасов золота МВФ.
Потенциал роста и падения
С учетом вышеприведенных факторов мы делаем следующие выводы:
1. Уже два года рекомендуем нашим клиентам покупать золото. Первый раз это было сделано в моей аналитической записке от 1 февраля 2006 г.: "Что принесет доллару США конец эпохи Алана Гринспена?" при цене золота на уровне $560 за тройскую унцию. Второй раз – в обзоре от 19 февраля 2007 г.: "Золото: новая долгосрочная техническая цель - $1064/тройская унция", когда оно стоило $665. Эти торговые идеи могли принести инвесторам 76.5% и 48.6% прибыли соответственно.
2. Мы полагаем, что в долгосрочном плане тенденция к росту цены золота сохранится, наша новая долгосрочная техническая цель – $1 750 за тройскую унцию.
3. Однако в среднесрочном плане мы ожидаем глубокую коррекцию в сторону понижения, минимальная цель которой – $825 за тройскую унцию, где планируем восстановить наши длинные позиции по золоту. Естественно, мы не советуем использовать коррекцию для открытия коротких позиций.
4. Прогнозируемая динамика цены золота, на наш взгляд, должна вывести в лидеры роста в 2008 г. акции золотодобывающих компаний, в том числе, и "Полюс-Золото".
Мы рекомендуем временно закрывать длинные позиции по золоту покупать золото в диапазоне $988-1023/тройская унция /в момент написания обзора около $988/тройская унция/ и брать прибыль, ибо ожидаем существенной коррекции. Если вы готовы инвестировать в золото существенные деньги и вас интересует точный момент, когда надо открыть длинную позицию /возможно опционную/ после коррекции – звоните"!