Ждем снижения Сбербанка, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

Ждем снижения Сбербанка, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

После очередной попытки инвесторов увести котировки акций Сбербанка к 90 руб., возможно, потребуется небольшая коррекция для продолжения восходящего движения.

После позитивных результатов алюминиевого гиганта Alcoa, которые обрадовали инвесторов и придали старту сезона отчетности "зеленый" фон, ожидается публикация отчетности JPMorgan Chase & Co., а следом за ним и всех ведущих финансовых компаний США. Причем вероятность того, что результаты будут обнадеживающими, крайне мала.

Поэтому, на мой взгляд, стоит дождаться снижения, которое в силу высокого уровня волатильности на отечественном рынке может позволить фьючерсу на акции Сбербанка "дотянуться" до 8000-7720 пунктов. И только в момент снижения формировать длинную позицию по фьючерсу.

Также в качестве способа заработать на всплеске волатильности во время публикации отчетности JPMorgan будет интересна стратегия "синтетический straddle" или любая другая дельта-нейтральная стратегия.

Однако стоит опасаться среднесрочных и долгосрочных стратегий, так как растущее напряжение в банковском секторе Европы на фоне кризиса недоверия может спровоцировать выход инвесторов из акций финансовых организаций, в том числе и Сбербанка. Дело в том, что объем депозитов овернайт на счетах Европейского центрального банка практически в ежедневном формате бьет все новые рекорды. Согласно последнему отчету регулятора, объем срочных вкладов в очередной раз побил собственный рекорд и достиг 481,94 млрд евро.

Банки игнорируют низкие процентные ставки и не перестают направлять ликвидность на счета ЕЦБ. Проблема заключается в том, что на фоне долгового кризиса в банковском секторе начался кризис недоверия, кредитные организации предпочитают использовать Европейский центральный банк как убежище для избыточных денежных средств вместо предоставления ликвидности в качестве кредитов другим банкам.

Помимо этого, стоит опасаться резкого ухудшения ситуации в Греции. Проблема в том, что "неожиданно" обнаружилось, что хедж-фонды, которые держат очень крупные позиции по греческим облигациям, не собираются прощать долги Афинам, поскольку в случае дефолта они получат страховку, приобретенную на рынке CDS. Таким образом, страна будет вынуждена платить по своим обязательствам в полном объеме. Действительно, зачем фондам терять половину своих вложений, если они могут получить все? Так что оба сценария для них являются приемлемыми.

Таким образом, заявления о скором завершении переговоров с частными инвесторами, на мой взгляд, это не более чем попытка успокоить рынки и не допустить очередной виток доходностей по облигациям стран еврозоны.

www.1prime.ru