ФИНАНСИСТ

новости и обзоры финансовых рынков и экономики

Завтра будем падать, - Андрей Толстоусов, ИК “Грандис Капитал”

10 мая, 2012


Завтра будем падать, - Андрей Толстоусов, ИК "Грандис Капитал"

"В четверг российские биржи открылись уверенным повышением на фоне роста нефти на 2% относительно закрытия во вторник (с утра Brent торговался выше $113/брр). Уже к 11:00 мск Индекс ММВБ прибавлял более 1.9% и превысил уровень в 1410 пт. В лидерах роста сразу оказались акции нефтяных и металлургических компаний, в моменте прибавлявшие по 2-3%. Однако после открытия европейских рынков ситуация успокоилась, и к 13:00 мск Индекс ММВБ снизился до 1395 пт (+0.8% к закрытию вторника). На фоне роста практически всех "голубых фишек" на 1-2% в середине дня существенно выделялись акции Газпрома, которые снижались на 0.5-0.7% к закрытию вторника. При этом реестр Газпрома на получение дивидендов (с фантастической доходностью почти в 9% годовых) будет закрыт только сегодня!

С нашей точки зрения, существенное отставание акций "Газпрома" от рынка в последние несколько дней может объясняться двумя причинами.

  • Первая причина, как ни странно – это очень высокие дивиденды "Газпрома" (9% годовых на дату отсечки). Дело в том, что "Газпром" выплачивает дивиденды лишь в конце года, что практически нивелируется рыночными колебаниями. Также очевидно, что на следующий день после закрытия реестра произойдёт падение котировок на размер дивиденда с учётом налогов – т.е. на 8.10-8.20 руб (8.97руб минус 9% налога) или чуть меньше (если учитывать налог для нерезидентов в 15%). Таким образом, крупный инвестор, скорее всего, предпочтёт заработать 3-4% за один день на гарантированном падении акций, чем ждать 4-4.5% дивидендов через 6 месяцев (при этом вовсе не факт, что этот инвестор "шортит" акции "Газпрома" – вероятнее всего, он перезайдёт в длинную позицию на 3-4% ниже текущих котировок).
  • Вторая причина – это желание крупных инвесторов как можно быстрее избавиться от акций российского газового гиганта. Для этого они используют преддивидендный период в качестве "подушки ликвидности" для закрытия очень значительной позиции в акциях "Газпрома". И если это так, то это очень тревожный знак для всего российского фондового рынка.

Всё внимание сегодня, как и в последние несколько недель, было опять приковано к европейским проблемам. Российские инвесторы нервно следили за динамикой основных индикаторов настроений – Индексами DAX и CAC40.С утра эти индексы прибавляли почти по 1%, но к 14:00 мск полностью растеряли позитив и ушли в негативную зону на 0.7% и 1.3% соответственно. К счастью, греческие политики согласились создать новое коалиционное правительство и не устраивать новые парламентские выборы, благодаря чему просадка европейских индексов закончилась уже примерно к 16:00, а к 17 часам индексы прибавляли уже около 1%. Российский рынок этим не преминул воспользоваться. Кроме того, позитива нашему рынку и котировкам нефти добавило заявление ОПЕК, в котором картель повысил прогноз потребления нефти в мире. В лидерах роста скова оказались акции нефтегазового сектора, которые прибавляли по 2-4%.

В итоге к 18:45 мск российский фондовый рынок закрылся очень уверенным плюсом. Индекс ММВБ (+1.76%) закрылся на уровне 1408.31 пт. Индекс РТС (+0.68%) зафиксировал уровень в 1489.45 пт. В лидерах роста среди "фишек" стали акции "Новатэка" (+4.9%), "Мечела" (+5.5%), "Мечел"-преф (+11.0%), ИнтерРАО (+5.9%), "Сургутнефтегаза" (+3.8%) и Лукойла (+2.3%). В самом конце дня неожиданно выросли акции "Полюс-Золота" (+9.4%) без видимых причин. Другие "фишки" плюсовали по 1.5-2.5%. Акции "Газпрома" закрылись нулевым изменением.

Завтра, вероятнее всего, рынок будет снижаться на фоне падения акций "Газпрома" после закрытия реестра – по нашим расчётам вклад "Газпрома" в снижение индекса может составить 0.5-0.7% в зависимости от настроения рынка".

www.1prime.ru

Комментирование закрыто.