Все снижают, а Банк России повышает ставки, – Николай Подгузов, ИК “Ренессанс Капитал”

"Настроения участников рынка рублевых облигаций вряд ли улучшились за последнюю неделю. Продажи долговых инструментов преобладают в условиях ожиданий дальнейшего ослабления курса рубля и на фоне роста ключевых процентных ставок.

Безусловно, решение Банка России поднять ключевые кредитные и депозитные ставки еще на 100 б. п. вслед за расширением коридора колебаний курса рубля к бивалютной корзине еще на 30 копеек выглядит логичным шагом, чтобы не допустить дальнейший отток капитала.

Вместе с тем, осуществляя такую политику, Банк России остается одним из немногих регуляторов в мире, который в условиях глобального финансового кризиса не снижает, а повышает ставки.

Возможно, такая политика принесет результат в борьбе с оттоком капитала, но ее побочным эффектом могут стать еще более жесткие условия кредитования реального сектора экономики.

Выходом из такой ситуации, на наш взгляд, могла бы стать либерализация курса рубля и дальнейшие действия Банка России по стимулированию кредитования с помощью политики процентных ставок".

www.prime-tass.ru