Все по справедливости. Российские акции оценены по достоинству, - ФК “Уралсиб”
3 августа, 2009"Акции российских активов добрались до справедливых уровней. Исходя из прибылей компаний за истекшие периоды они недороги, но справедливо оценены с учетом прогнозов прибыли на 2009 и 2010 гг., котируясь с прогнозом PE в среднем на уровне 13,5 и 12,0 соответственно.
На мировых рынках котировки в течение ближайшего месяца, скорее всего, продолжат колебаться вместе с новостным потоком, откликаясь подъемом на хорошие и падением – на плохие новости.
Инвесторы, похоже, не испытывают склонности ни продавать акции, ни повышать котировки. Начало недели они встретят со смешанными чувствами.
Во время выходных Китай объявил о дальнейшем повышении в июле индексов деловой активности в обрабатывающем секторе /PMI/ и экспортных заказов. С одной стороны, это дает повод для оптимизма, особенно производителям сырьевых товаров. С другой стороны, представители китайского правительства уже предупредили, что им, возможно, придется ограничить кредитование и денежное предложение, чтобы сдержать инфляцию и увеличение объема плохих долгов.
Все больше признаков того, что во II полугодии банки может захлестнуть вторая волна проблем ввиду роста дефолтов по кредитам и плохих долгов. Это, вероятно, скажется на отношении инвесторов к банковскому сектору. Они со всё большей опаской смотрят в сторону России, и отчасти поэтому мы рекомендуем избавиться от перевеса банковских акций, сложившегося в I полугодии и в ближайшие месяцы формировать портфели российских активов с недовесом акций банковского сектора".