Время ставить на золото, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

Время ставить на золото, - Алексей Пухаев, Инвесткафе

"Напряженная ситуация вокруг Ормузского пролива, способная разрушить шаткое равновесие на крайне волатильном рынке сырья, была одной из главных тем, которые привлекали инвесторов. Однако на данный момент участники рынка сосредоточили внимание на очередном сюрпризе от рейтинговых агентств: S&P, которое ранее "ошибочно" срезало рейтинг Франции, решило, что ошибки все же не было и страна недостойна высшего рейтинга.

На фоне таких известий можно ожидать нового витка волатильности на глобальном рынке, поэтому вновь на первый план выходит такой финансовый инструмент, как золото. После удачно реализованного отскока 29 декабря прошлого года, золото вслед за рынком прибавило около 6%. Теперь же необходимо понять, сохранится ли здесь корреляция с рынком акций. На мой взгляд, после покупки фьючерса на золото на 1/3 от допустимого лимита по данному инструменту следует у текущих отметок приобретать опцион put на фьючерс по нему. Одновременно с этим в случае снижения докупать фьючерс на золото.

В опционах put на фьючерс на золото наблюдается интересная ситуация: мы можем видеть, что сформирована крупная хедж-позиция по страйку 1600. Крупный игрок страхует свою длинную позицию — считаю, что следует последовать его примеру.

Возвращаясь к фундаментальным факторам, отмечу, что продажи золота растут. Китай продолжает наращивать импорт драгметалла из Гонконга до рекордных значений. Причем возрастающий спрос со стороны самого крупного потребителя в мире полностью опровергает прогнозы экспертов. За 11 месяцев прошлого года импорт золота в КНР из Гонконга составил 389 тонн. Нетрудно догадаться, что Китай использовал снижение цен, которое наблюдается на рынке, для наращивания объемов покупки. Вряд ли эта ситуация изменится в ближайшее время, так как Поднебесной все сложнее поддерживать статус крупнейшего производителя в мире, поскольку стареющие шахты не позволяют удовлетворять растущий спрос, что и провоцирует расширение импорта.

Однако в ближайшие несколько сессий на цены на золото будут незначительно корректироваться, подходя к отметке в $1600 за унцию. Вслед за небольшой консолидацией возможна новая попытка роста, но не раньше, чем евро стабилизируется после очередной атаки рейтинговых агентств.

В долгосрочной перспективе золото будет демонстрировать восходящую динамику, так как ликвидность постепенно прибывает на рынки и этот процесс лишь ускорится в ближайшее время. На этом фоне интересно выглядит "оговорка" министра финансов США Тимоти Гайтнера, которую он допустил во время разговора с вице-президентом Академии общественных наук КНР Ли Янгом.

Согласно заявлениям Ли Янга, Гайтнер в ходе беседы отметил, что Федеральная резервная система не имеет "инструментов или боеприпасов", для того чтобы начать новый раунд QE. Но при этом он отметил, что недавнее решение о понижении стоимости валютных свопов можно рассматривать как третью программу количественного смягчения".

www.1prime.ru