Война девальваций – новая горячая тема, - Павел Пикулев, Газпромбанк
30 сентября, 2010"В последнее время, после того, как Япония возобновила валютные интервенции, в мире возобновились разговоры о том, что начинается "война девальваций", когда страны наперегонки пытаются ослабить свои валюты, чтобы обеспечить своей экономике конкурентные преимущества. В понедельник об этом говорил министр финансов Бразилии, вчера об опасности этого пути упоминал министр финансов Турции. Правда, глава МВФ Доминик Стросс-Канн тут же опроверг эти соображения, заявив, что пока не видит угрозы глобальной валютной войны.
Участники же гонки девальваций, в конечном итоге, проиграют все, равно как и неучастники из-за роста протекционизма, сокращения масштабов международной экономической кооперации и потенциальных нарушений функционирования мировой финансовой системы. При этом позитивные плоды девальвации для каждой отдельной страны сведут на нет аналогичные действия соседей.
Тем не менее, говорить о том, что началась гонка девальваций, на наш взгляд, все еще преждевременно, главным образом потому, что ситуация в мировой экономике сейчас не настолько плоха, чтобы здравый смысл экономических властей окончательно улетучился под давлением политического популизма. Тем не менее, нельзя не отметить, что Япония, возобновив бесполезные, в общем-то, односторонние интервенции на валютном рынке потянула за хвост дракона, предварительно не попытавшись узнать, кто же находится на другом его конце. Действия Японии в какой-то момент могут стать триггером для серии популистских экономических мер в других странах, и тогда война девальваций действительно станет реальной. До тех пор пока сохраняется эта угроза, инвестиции в золото вряд ли будут убыточными, даже если входить в рынок по текущим ценам", - считает Павел Пикулев, аналитик Газпромбанка