В середине апреле ждем падения котировок, - Александр Потавин, ИК “АнтантаПиоглобал”

"На мой взгляд, на предстоящей неделе российский рынок акций будет вяло торговаться в границах бокового тренда, который имел место на протяжении двух последних месяцев. По индексу ММВБ это будут границы 1670 – 1570 пунктов.

Наиболее сильное движение, как заокеанский, так и российский рынок акций получит лишь в середине апреля, когда крупнейшие американские компании будут публиковать свою отчетность по итогам работы за 1-й квартал 2008 года. Почему у нас такая точка зрения? Все очень просто. Достаточно посмотреть, как реагировали американские инвесторы на данные макроэкономической и корпоративной статистики за последний месяц. Именно новости от крупнейших американских корпораций, а не федеральные статданные давали биржевых индикаторами направление движения котировок.

По мере снижения цен на недвижимость в Штатах появляется все больше опасений новых и новых списаний активов ведущими американскими банками. По мере сокращения ликвидности крупный и средний американский производственный бизнес еще с конца прошлого года начал испытывать проблемы не только поиском инвестиционных средств, но и рефинансированием текущей задолженности. Проблемы в ипотечном секторе распространились на другие сегменты экономики США. Рынок американских корпоративных облигаций, который является опережающим индикатором для оценки экономических перспектив сейчас лежит в руинах. Так, например, облигации General Electric сейчас торгуются с громадным дисконтом, испытывая явный дефицит в покупателях.

Итак, мы ждем нейтрально-негативной отчетности по американским компаниям по итогам их деятельности в 1-м квартале 2008 года и пессимистичных прогнозов по корпоративным прибылям до конца 2008 года. Следует помнить, что именно будущие финансовые потоки компаний и дивиденды являются двигателем их котировок. Из-за возможных неприятных сюрпризов с корпоративной отчетностью, американские биржевые индексы могут легко обновить свои минимальные ценовые уровни, достигнутые зимой этого года, что, в свою очередь, скажется и на российском рынке акций. Кстати, снижение деловой активности в Штатах неминуемо ударит и по котировкам на сырьевых рынках. Справедливости ради следует заметить, что рынок акций, как правило, начинает восстанавливаться, даже если экономика страны еще находится в состоянии рецессии, на ожиданиях того, что худшее уже позади.

В связи с этим мы ожидаем новой волны кризиса на российском рынке акций, где мы рассчитываем возобновить покупку акций российских эмитентов, бизнес которых ориентирован на внутренний рынок: электроэнергетика, телекоммуникационные компании, торговые предприятия и компании производящие продукты питания", - считает Александр Потавин, зам. начальника аналитического управления ИК "АнтантаПиоглобал"

www.prime-tass.ru