В ожидании чуда? Технический анализ DJIA, - Андрей Зорин, ИК “Баррель”
29 января, 2008"В преддверии очередного заседания ФРС США мы продолжаем наше исследование индекса DJIA /предыдущие в этом году были 10 и 17 января/. После того как 22 января с целью предотвращения обвала на фондовом рынке было объявлено о внеочередном снижении ставки ФРС США сразу на 0,75%, американские площадки ростом не отреагировали /наоборот продолжилось падение/. И только на следующий день, когда на Всемирном экономическом форуме в Давосе страны-участницы заверили что приложат все усилия по недопущению разрастания мирового экономического кризиса, настроения на рынке действительно улучшились, и котировки пошли вверх.
На недельном графике видим, что "медведи" пощекотали "быкам" не только нервы – 22 и 23 января цены преодолевали 5-летний тренд /5/, берущий своё начало с октября 2002 года. Но поскольку тренд долгосрочный, то было важно закрытие недели. А оно как раз было вполне пристойным – к окончанию недели котировкам удалось подрасти, и закрытие произошло даже выше данного рубежа. Тем не менее, минусом для "быков" является то, что оба MACDа вошли в отрицательную зону и направлены вниз. К тому же, как правило, такие мощные уровни, как тренд /5/, с первого раза не пробиваются.
Исследуя дневной график видим, что наше предположение в обзоре 17 января о том, что отскок 10-11 января был волной "IV" /эллипс цвета морской волны/ по всей видимости было ошибочным. И вот почему. Мы предполагали, что последующее снижение это волна "V". Но в этом случае она оказывалась длиннее волны "III" /конец декабря 2007 – 9 января 2008/. Поэтому считаем, что волной "III" будет всё снижение, начавшееся с конца декабря прошлого года и до 22 января. Таким образом, она получается растянутой.
Если данный сценарий верен, то сейчас идёт формирование волны "IV". А это значит, что будет новое снижение в виде волны "V". За это вариант говорит и то, что на дневном графике по техническим индикаторам снизу нет дивергенций. Целью предполагаемого снижения теперь будет нижняя граница падающего канала /7-7**/, так как предыдущая нижняя граница /7*/ была преодолена и стала средней линией. В данный момент эта цель расположена в районе 11 000-11 200 пп.
Таким образом, видим, что по недельному и дневному графику для покупателей мягко говоря "всё неважно". А вот исследуя 2-часовой график, видим, что у "быков" всё же есть небольшой повод порадоваться. Предполагаем, что сейчас формируется подволна "с" в растущей волне "IV". И если предположить, что её длина будет равна длине подволны "а", то целью коррекционного роста будет район максимума 10 января, он же дневной фрактал на покупку /12 931,29 п./. Кстати, в этом районе проходит и уровень 62%-ной коррекции от волны "III". Но если подволна "с" будет растянута, то тогда рост может продолжаться вплоть до верхней границы падающего канала /7-7**/.
В преддверии ставки американский рынок, как правило, не падает. Но зато после оглашения результатов рынок резко идёт вниз – и это было продемонстрировано два последних раза после очередного понижения ставки ФРС /31 октября и 11 декабря 2007 г./. Сейчас ситуация несколько иная – 22 января было внеочередное понижение ставки на 75 б.п., и с большой вероятностью что и 30 ноября ставка также будет понижена ещё на 50 б.п.. И если это будет так, то получается что за неделю с небольшим ставка в целом будет понижена на 1,25%.
А это говорит о том, что проблемы в экономике монетарные власти пытаются решить только понижением ставки – хотя здесь нужны уже более решительные меры. Мы не раз писали, что когда в экономике начинаются проблемы, то только лишь понижением ставки их не решить /см. график понижения ставки ФРС/.
Поэтому предполагаем, что вероятное понижение ставки 30 ноября уже заложено в текущий рост индекса DJIA. И тогда после "заветной даты" снижение рынка может возобновиться. Если конечно не будут предложены конкретные пути выхода из предкризисной ситуации", - Андрей Зорин, ИК "Баррель"