В фаворитах – выпуски 1-2-го эшелонов, - Наталья Ковалева, Банк Москвы

"В понедельник торги на рынке проходили на фоне умеренной активности. По итогам дня суммарный торговый оборот составил 11 млрд руб., в то же время значительная часть пришлась на крупные точечные сделки. В отсутствие ориентиров со стороны внешнего рынка российские участники рублевого рынка также предпочитали не делать резких движений.

Начиная с пятницы, на рынке можно наблюдать рост спроса на отдельные выпуски, в первую очередь первого и второго эшелонов. Вчера активно торговался Лукойл-04 с погашением в декабре 2013 г. По итогам этот выпуск прибавил 0,4 %, доходность снизилась до 7,24 % годовых /-9 б. п./ В то же время говорить об установлении четкой тенденции пока нельзя. Участники рынка относятся к выбору бумаг очень осторожно. Во многих выпусках давление сохраняется, в частности в бумагах МОЭСКа.

После окончания крайне сложного для рынка налогового периода состояние рублевой ликвидности улучшилось. Объем средств, предоставленных ЦБ коммерческим банкам на аукционах прямого РЕПО, вчера составил 21,7 млрд руб. Напомним, что на прошлой неделе этот показатель достиг максимального значения за всю историю существования рынка – 272,3 млрд руб.

Ослабление давления со стороны денежного рынка безусловно позитивно для рынка рублевого долга. Ключевое значение сейчас приобретает внешний рынок. Там, несмотря на относительную стабилизацию, сохраняется крайне высокая неопределенность. Исключать еще одну волну credit crunch fears нельзя, также как и распространение проблем жилищного сектора на экономику США. В таких условиях говорить о росте спроса на рисковые активы со стороны нерезидентов, к которым относятся бумаги emerging markets, явно преждевременно. В отсутствие потрясений со стороны внешнего рынка в ближайшие дни /возможным источником может стать публикация отчета по рынку труда США в пятницу/ мы можем увидеть небольшой рост в бумагах 1-2-го эшелонов, поддерживаемый спросом в первую очередь со стороны российских участников рынка.

Позитивной новостью стала публикация отчета агентства Standard & Poor's, в котором Россия была названа среди стран в наименьшей степени подверженной влиянию меняющихся условий на рынках капитала среди стран региона EMEA. Основания для этого – рассчитываемый S&P индекс подверженности риску ликвидности, который отражает устойчивости суверенных правительств к ухудшению рыночных условий", - Наталья Ковалева,  Банк Москвы

www.prime-tass.ru