В ближайшей перспективе нет существенных оснований ожидать существенного улучшения ситуации на денежном рынке по сравнению с текущей, - Ольга Лапшина, Банк Санкт-Петербург

В ближайшей перспективе нет существенных оснований ожидать существенного улучшения ситуации на денежном рынке по сравнению с текущей, - Ольга Лапшина, Банк Санкт-Петербург

"Мы по-прежнему ожидаем, что инфляция начнет умеренно ускоряться в ближайшие месяцы. Напомним, что за последнюю неделю темп роста цен ускорился с 0,1% до 0,2%. Мы ожидаем, что к лету темп инфляции приблизится к уровню в 6% г/г. Кроме того, основные показатели развития производства говорят о том, что в России происходит ускорение экономического роста – так темп прироста промышленности за февраль вышел на уровне 6,5% по сравнению с 3,8% в январе и 2,5% в декабре. Учитывая такую ситуацию, мы не ожидаем изменения ставок ЦБ РФ в перспективе до конца лета.

Однако, помимо регулируемых ЦБ РФ ставок мы ежемесячно оцениваем денежный баланс в России. Последние расчеты производились за февраль, оценку за март мы сделаем, как только будут опубликованы данные по исполнению бюджета и покупке/продаже валюты ЦБ РФ за март. Данные за февраль показали, что оттока капитала с рынка (по нашим приблизительным оценкам) не происходило, даже наоборот, за январь-февраль из бюджета и от валютной эмиссии на рынок пришло около 145 млрд. рублей. Однако, более выраженный эффект имело традиционное "рассасывание" ликвидности, пришедшей из бюджета в декабре на фоне высоких расходов бюджета.

В ближайшей перспективе нет существенных оснований ожидать существенного улучшения ситуации на денежном рынке по сравнению с текущей. Однако, мы обращаем внимание на то, что после удачного размещения новых еврооблигаций РФ российские эмитенты, запланировавшие размещения на этот год скорее всего будут пытаться "повторить успех" Минфина и разместиться в ближайшее время. Это может поспособствовать снижению напряженности на денежном рынке в апреле. Кроме того, в марте по данным ЦБ РФ внешние погашения были в два раза выше средних (12,3 млрд. долл.), что означает, что в апреле в условиях стандартных (6,7 млрд. долл.) погашений валютная эмиссия может быть более высокая, что также позитивно для рынка".

www.1prime.ru