В апреле падение ВВП, скорее всего, превысило 10 % год к году, - Кирилл Тремасов, Банк Москвы
25 мая, 2009"Итоги апреля оказались ожидаемо слабыми. Годовая динамика промышленного сектора, розничной торговли, инвестиций, зарплат и доходов населения ухудшилась по сравнению с мартом. При такой динамике ключевых показателей апрельское падение ВВП должно было превысить 10 % год к году.
| Янв. 09 | Февр. 09 | Март 09 | Апр. 09 | Янв.-апр. 09 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Промышленность | -16 | -13.2 | -13.7 | -16.9 | -14.9 |
| Розничная торговля | 3.4 | -2.4 | -4 | -5.3 | -2.2 |
| Строительство | -16.8 | -20.7 | -20.2 | -16.3 | -18.4 |
| Жилищное строительство | -4 | 7.4 | 4.2 | 10.9 | 4.3 |
| Сельское хозяйство | 2.6 | 2.2 | 1.7 | 0.5 | 1.5 |
| Грузооборот ж/д транспорта | -32.2 | -27.6 | -21 | -21.2 | -24.3 |
| Инвестиции | -15.5 | -14.1 | -15.4 | -16.2 | -15.8 |
| Реальные расп. доходы | -10 | 1.6 | 2.8 | -0.1 | -1 |
| Номинальная зарплата | 15.5 | 11.1 | 11.9 | 9.8 | 12 |
| Реальная зарплата | 1.9 | -2.4 | -1.8 | -3 | -1.4 |
| Безработица, % | 8.6 | 9.4 | 10 | 10.2 | 10.2 |
Розничные продажи упали в апреле на 0.2 % к предыдущему месяцу и на 5.3 % год к году. Это существенно хуже средних значений для этого месяца – так, за период с 2004 по 2008 гг. розничные продажи в апреле в среднем росли на 1.5 % месяц к месяцу. Динамика розничных продаж однозначно свидетельствует о том, что потребительский спрос продолжает сокращаться и еще не достиг дна.
Инвестиции, согласно предварительным оценкам, выросли в апреле на 3.4 % месяц к месяцу, в то время как год к году наблюдалось падение, составившее 16.2 %. Динамика данного показателя приятно удивляет. Фактически с февраля месячная динамика инвестиций соответствует среднеисторическим значениям. На основании этих данных можно утверждать, что физические объемы инвестиций резко сокращались в сентябре-январе, опустившись на уровни двухлетней давности. Сейчас же показатель движется примерно по траектории 2007 г., и если эту траекторию удастся удержать, то по итогам года сокращение инвестиций не должно превысить 9 % /наш текущий прогноз – падение на 22 %/.
Динамика розничных продаж и инвестиций, % месяц к месяцу
| Розничные продажи 2004/08* | Розничные продажи 2009 | Комментарий | Инвестиции 2004/08* | Инвестиции 2009 | Комментарий | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| январь | -22.5 | -26.4 | хуже тренда | -68.2 | -72.2 | хуже тренда |
| февраль | -0.2 | -4.6 | хуже тренда | 20.5 | 23.3 | лучше тренда |
| март | 8.7 | 5.6 | хуже тренда | 16.7 | 15.8 | хуже тренда |
| апрель | 1.5 | -0.2 | хуже тренда | 1.6 | 3.4 | лучше тренда |
Удивляет и динамика жилищного строительства – ввод нового жилья в апреле превысил уровни годовой давности на 10.9 %, а по итогам четырех месяцев жилья было построено на 4.3 % больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Строители сейчас сконцентрировались на проектах с высокой степенью готовности, отложив проекты в начальной стадии и практически не запуская новых. Это значит, что спад в данном секторе мы увидим позднее.
Рынок труда остается источником беспокойства. Согласно оценкам Росстата, в апреле число безработных выросло с 7.5 до 7.7 млн человек, а норма безработицы увеличилась с 10 % до 10.2 %. Впрочем, это весьма условные цифры – Росстат перешел к квартальной оценке безработицы, и более полную картину состояния рынка труда мы получим позднее. Более объективной характеристикой рынка труда можно считать численность официально зарегистрированных безработных – она выросла в апреле с 2.18 до 2.27 млн человек, из которых 1.9 млн человек получали пособие по безработице.
Мы по-прежнему считаем, что экономический цикл в России близок к своей низшей точке, которая будет пройдена в ближайшие месяцы. Второй квартал окажется слабым, падение ВВП в этот период, скорее всего, превысит показатели 1-го квартала /-9.5 % год к году/. Однако уже в 3-м квартале по мере стабилизации потребительского спроса динамика ВВП начнет выправляться. По итогам года мы ожидаем падение ВВП на 7.8 %, сокращение промышленного производства на 10.2 %, снижение оборотов розничной торговли на 5.0 %, падение инвестиций на 22.0 %".
Банк Москвы -www.bm.ru