Укрепление евро оправдывает повышение прогноза курса рубля к доллару, но не к корзине, - Алексей Моисеев, ИК “Ренессанс Капитал”
12 марта, 2008"Резкое повышение курса евро к доллару в последнее время закономерно привело к укреплению рубля относительно американской валюты, что предполагает механизм бивалютной корзины, используемой Банком России в качестве операционного ориентира.
Соответствующие корректировки исходных данных повышают наш краткосрочный прогноз курса рубля к доллару. Тем не менее, оценка его дальнейшей динамики остается неизменной: курс российской валюты к доллару США будет постепенно снижаться, когда доллар начнет восстанавливать свои позиции относительно других мировых валют. Более того, мы подтверждаем свой прежний прогноз курса рубля к бивалютной корзине.
Как отмечалось в отчете "Рубль – спекуляции уже неуместны" от 14 февраля 2008 г., логика переходной экономики во многих случаях показывает, что, как только страна встает на путь устойчивого развития, импорт промежуточных и потребительских товаров, а также средств производства растет такими темпами, что отрицательное сальдо счета текущих операций становится данностью, а решающую роль начинает играть сальдо счета операций с капиталом.
Кроме того, сейчас накопление золотовалютных резервов происходит несопоставимо медленнее, чем годом ранее, а сальдо счета операций с капиталом на данный момент является отрицательным из-за глобальных проблем с ликвидностью и ухудшения ситуации на рынке долгового капитала. Следовательно, факторов, способствующих укреплению рубля, в настоящее время просто не существует.
Мы скорректировали краткосрочный прогноз курса валют. Долгосрочный прогноз остается без изменений".