Участники рынка готовятся к росту доходностей рублевых облигаций в ближайшее время
23 июня, 2008Во вторник облигации третьей серии размещает МТС. Неделей ранее по верхней границе разместился банк "Ренессанс капитал". Участники рынка расценили это как негативный сигнал. Эксперты не исключают, что волна позитива на внутреннем рынке закончилась.
В последнее время заметно выросло количество размещаемых бумаг высокого кредитного качества. При этом эмитенты готовы предложить неплохую премию. Однако это не значит, что общий тренд изменился, среднесрочные перспективы остаются хорошими, сказал в интервью Business FM Начальник отдела анализа рынка долговых инструментов инвестиционного банка "КИТ-финанс" Владимир Малиновский: "Оптимизма на долговом рынке в последнее время несколько поубавилось, но, на мой взгляд, это абсолютно не значит, что общий тренд изменяется и нас ждёт рост доходности. Глобально факторы, которые благоприятно влияют на конъюнктуру российских облигаций они остаются - высокие цены на нефть. Кроме того, на рынке остаётся ожидание дальнейшего укрепления рубля. Это позитивно сказывается на интересе инвесторов к российским рублёвым активам".
По мнению Владимира Малиновского, если, к тому же, правительство справится с высокой инфляцией, не исключено, что международные рейтинговые агентства поднимут оценку России до категории А уже в этом году. Пока никакого глобально негатива на внутреннем долговом рынке нет - считает начальник управления ценных бумаг ИнвестСбербанка Алексей Кизилов: "Действительно, с начала мая по середину июня открылось некое окно ликвидности для российских эмитентов. Доходности снизились. Сузился спред по суверенным еврооблигациям, что было достаточно благоприятно для российских эмитентов для выпуска свежих займов и очень многие этим окном воспользовались и разместили собственные как евро, так и рублёвые облигации. Поэтому это естественный процесс и рынок переварить такое количество новых займов не может".
По словам аналитика, к концу квартала ситуация с ликвидностью будет осложняться и каких-то новых удачных выпусков ждать не стоит. В период налоговых платежей деньги традиционно дорожают, но больших проблем с ликвидностью не ожидается. Объемы первичных размещений в ближайшее время снижаться не будут. ФСФР зарегистрировала 5 выпусков РЖД общим объемом 80 миллиардов рублей, размещение одного из них должно состояться уже в июле. У МТС зарегистрировано два выпуска по 10 миллиардов рублей каждый, у Вымпелкома также два выпуска общим объемом 15 миллиардов рублей.