Три причины неустойчивости восходящего тренда, - Денис Шабанов, Лефко-Банк

"Очередное снижение процентной ставки в США на 0,75% не устраняет наличие структурных проблем всей экономической системы американского государства.

Увеличение объемов денежной массы в стране ведет к увеличению темпов инфляции, и номинальных показателей экономики, а действительное состояние определяется же исключительно по реальным показателям и темпы роста последних далеки от темпов роста наличности, что не является положительным признаком.

На наш взгляд нынешние действия монетарных властей вряд ли кардинальным образом изменят ситуацию т.к. развитие экономики определяется производственными показателями, стимуляция к росту которых достигается за счет как налоговых послаблений для компаний, так и увеличения государственных закупок.

Однако в условиях продолжающегося бюджетного дефицита, увеличение закупок лишь увеличит существующий разрыв между доходами и расходами государства, не решая проблему в целом.

С другой стороны снижение налогов увеличивает доходы для компаний и физических лиц, и данный шаг мог бы быть направлен для организаций осуществляющих новые капитальные вложения.

Таким образом, повышенный уровень инвестиций не только немедленно стимулировал бы совокупный спрос, но и через некоторое время привел к увеличению производительности всей экономики.

Между тем позитивная реакция финансовых рынков на действия регулятора через определённый временной промежуток, может смениться на противоположную по ряду следующих причин:

• Число разрешений на строительство жилья в феврале упало на 7,8% до минимального 16 летнего уровня, а данный показатель является индикатором строительства будущем, а также связанный со строительством показатель продаж сопутствующих товаров /отделочные материалы, бытовая техника и др./
• 600 тыс. непроданных домов у строительных компаний, пока не находят своих владельцев и только их продажа нормализует ситуацию на данном рынке.
• Новые сведения о проблемах частных финансовых институтов /банков, фондов и.т.д./.

Поэтому в сложившихся условиях мы считаем, что ситуация, пока не находит своего разрешения и инвесторам принимающим решения о приобретении рисковых активов на фондовом рынке необходимо учитывать данные факторы".

www.prime-tass.ru