Торговый диапазон индекса РТС, составляющий 2300 – 2500 пунктов в текущий момент, очевидно, сохраняет актуальность, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
23 июня, 2008"В преддверии начинающегося завтра заседания ФРС, на котором, вероятно, будет поднят вопрос о завершении периода "смягчения" кредитной политики Fed цены российского рынка акций снижаются в рамках доминирующей мировой тенденции.
Относительно активное снижение сегодня демонстрировали акции металлургических, добывающих предприятий, а также "телекомы". Не исключено, что "медведей" в данном случае поддерживает неопределенность в отношении итогов предстоящих 30 июня т.г. собраний акционеров Норильского Никеля (GMKN) и Связьинвеста.
С другой стороны, вновь, вопреки мировой тенденции, относительно неплохо выглядели в понедельник акции отечественных банков. Впрочем, данная динамика вызвана исключительно ростом котировок ОАО ОПИН. Акции ОПИН уже выросли более, чем на 50% за последние полтора месяца, что может быть связано со скупкой их конкурирующими акционерами.
Несмотря на восстановление котировок ближайшего фьючерса на "легкую" на нефть на отметках выше $136 за баррель, относительно "слабо" выглядят сегодня бумаги отечественного ТЭК. В текущий момент сохраняется впечатление, что на фондовом рынке продолжается процесс перемещения финансовых средств в относительно недооцененные в последние недели акции. Кроме того, сейчас нельзя исключать, что итоги сессии ФРС вполне способны оказать сдерживающее влияние на процесс роста стоимости энергоресурсов.
Наконец, определенное негативное влияние на показатели притока средств в бумаги отечественного ТЭК может оказывать ожидаемое рынком в ближайшие месяцы увеличение объема первичных размещений облигаций предприятиями данного сегмента экономики РФ и, прежде всего – Роснефтью (ROSN) и Газпромом (GAZP).
Необходимо, однако, отметить, что даже с учетом возможной коррекции нефтяных цен их накопленный потенциал прироста остается весьма значительным. С другой стороны, учитывая последние заявления Президента России Д. Медведева, корпорация ЖКХ, "Роснанотех" и Банк развития могут выделить на покупку качественных рублевых облигаций не менее 200 млрд руб., что, очевидно, поддержит отечественный ТЭК, являющийся по-прежнему флагманом российской экономики.
В подобных условиях среднесрочные перспективы динамики капитализации российских нефтегазовых компаний и отечественного рынка в целом по-прежнему представляются благоприятными. С точки зрения краткосрочных оценок тенденции российского фондового рынка необходимо отметить, что торговый диапазон индекса РТС, составляющий 2300 – 2500 пунктов в текущий момент, очевидно, сохраняет актуальность", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"