Текущая девальвация национальной валюты представляются по-прежнему чрезмерно активной, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”

"Котировки USD по отношению к ведущим мировым валютам в понедельник утром несколько снизились. Наиболее заметно этот процесс затронул курс EUR/USD. Причиной подобной динамики по-прежнему в основном представляется рост EUR/CNY при стабильном USD/CNY. Народный Банк Китая активизировал в последнее время стимулирующую экономическую политику. При этом, учитывая важность для экономики КНР американского рынка, китайский центробанк ограничен в возможностях девальвации юаня к доллару США.

Кроме того, ведущие мировые валюты отражают в котировках низкий уровень процентных ставок в Америке, а также ожидания, связанные с анонсированной Fed политикой прямого выкупа с рынка казначейских и агентских облигаций.

На данные момент ЕЦБ демонстрирует заметно более "жесткую" антиинфляционную политику, однако долгосрочные риски для экономики ЕС валютного курса евро по-прежнему представляются высокими.

Котировки JPY на FX весьма стабильны под влиянием противоречивых факторов, воздействующих на показатели относительной стоимости японской валюты. С одной стороны, сдержанный спрос на относительно высоко рискованные активы и позитивная динамика цен "трежериз" в текущий момент оказывает японской валюте поддержку. С другой стороны, внутренние проблемы японской экономики, сложность задач, стоящих перед Минфином и BoJ по ее стимулированию, указывают, по-видимому, на несоответствие сегодняшнего высоко валютного курса йены долгосрочным макроэкономическим реалиям.

К 11:30 мск понедельника валютная пара USD/RUB на ЕТС находилась на отметке 29,22 против 28,98 на закрытии Единой Торговой Сессии пятницы. Низкая ликвидность торгов и "слабая нефть" продолжают поддерживать "медвежий" тренд российской валюты.

Тем не менее, текущая девальвация национальной валюты представляются по-прежнему чрезмерно активной.

Продолжение обвального падения на сырьевом рынке, учитывая, в том числе, текущую политику ОРЕС в ближайшие кварталы выглядит маловероятным вариантом развития событий. Темпы снижения курса RUB валюты на этом фоне, вероятно, снизятся, прежде всего, за счет изменения динамики курса рубля к евро. Однако общая тенденция "ослабления" курса рубля к ведущим мировым валютам в следующем году, по-видимому, сохранится", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"

www.prime-tass.ru