“Суперкомитет” и паника на рынках, - Денис Барабанов, ИК “Грандис Капитал”

"Суперкомитет" и паника на рынках, - Денис Барабанов, ИК "Грандис Капитал"

"Ситуация на рынках резко ухудшилась после нескольких публикаций в американских СМИ относительно провала переговоров демократов и республиканцев в вопросе дальнейшего сокращения дефицита бюджета.

В чем суть этого вопроса?

Для начала напомним о том, что такое "Суперкомитет". Когда летом текущего года остро обозначилась проблема увеличения лимита госдолга США, Конгресс затянул решение до самого последнего момента. В результате, как известно, США лишились рейтинга ААА от S&P. Но в итоге, было выработано важное соглашение.

Основные параметры соглашения:

• снижение госрасходов составит 2,4 трлн. долл. в течение 10 лет и пройдет в 2 этапа; в ходе 1 этапа расходы будут сокращены на 900 млрд. долл.
• лимит госдолга будет повышен на 2,4 трлн. долл., немедленное повышение составит 400 млрд. долл. В сентябре лимит будет повышен еще раз - до 900 млрд. долл. В ноябре двухпартийный комитет подготовит предложения по снижению дефицита бюджета, это станет шагом к дальнейшему повышению и лимита госдолга.
• страховка на случай того, если компромисс в ноябре достигнут не будет: законопроект предусматривает автоматическое секвестирование бюджетных расходов /за счет расходов на ВПК и программы медицинского страхования/
• повышения налогов не предусмотрено

К 23 ноября "Суперкомитет" Конгресса должен представить предложения по снижению дефицита. Судя по всему, предложений не последует. Связано это и с противоречиями партий, и со слабостью действующего президента.

Что это значит?

По сути, даже если "Суперкомитет" не представит программу, мало что изменится. Как известно, расходы будут сокращены автоматически - в 2013 году. Это не означает того, что государство прекратит выполнять свои обязательства или случится дефолт. Это также не отразится на рейтинге - формально. Да, нынешнее падение на рынках отражает опасения участников рынка относительно возможного снижения рейтинга США еще одним из рейтинговых агентств и это будет крайне негативным сигналом. Но в целом, если отбросить эмоции, отсутствие соглашения по сокращению дефицита бюджета - нейтральная новость, как минимум, до лета 2012 года, когда вопрос о планке госдолга может вновь стать острым.

Проблема комитета Конгресса состоит в том, что у республиканцев и демократов несколько разный взгляд на вопрос сокращения дефицита. Демократы предлагают изыскать дополнительный 1 трлн. долл. за счет налогов и сокращения дефицита еще на 1 трлн. долл. - за счет урезания расходов. Разница с республиканцами - 250 млрд. долл. по налогам и 950 млрд. долл. - по сокращению расходов. Республиканцы также хотят сделать налоговые льготы, введенные при Дж. Буше-мл., постоянными. Вот, собственно, и все. Общий пакет составит порядка 3 трлн. долл., если будет принят. Не исключено, кстати, что срыв договоренности пойдет на пользу программе Обамы по созданию новых рабочих мест, так как в бюджете появятся дополнительные средства.

Что дальше?

Во-первых, "Суперкомитет" может "вдруг" быстро прийти к компромиссу.

Во-вторых, время еще есть /голосование по всему плану состоится только 23 декабря/.

В-третьих, даже в случае полного провала, расходы будут автоматически сокращены на 1,2 трлн. долл.

В дополнение к тому, о чем Конгресс договорился летом. То есть, ситуация вернется на уровень августа. А это означает, что у рейтинговых агентств нет повода говорить о понижении рейтинга США".

www.1prime.ru