Структура российского рынка не совсем совпадает с планами крупных инвесторов, - Елена Чернолецкая, УК “МЕТРОПОЛЬ”

"Вчерашняя попытка рынка скорректироваться наверх потерпела полную неудачу на фоне перекладки средств со стороны глобальных фондов по всему миру. Их действия спровоцировали падение котировок акций в Европе, что в свою очередь потянуло за собой российский рынок. Негативом для Европы также стало заявление главы Европейского Центробанка /ЕЦБ/ Жан-Клода Трише, что ЕЦБ по-прежнему привержен борьбе с инфляцией, даже несмотря на падение мировых фондовых рынков и решение ФРС США поддержать экономику за счет резкого снижения ставки.

Для нашего рынка вчерашний день стал седьмым подряд днем падения. При этом к вечеру наблюдались крупные объемы на покупку по ряду бумаг и фьючерсу РТС, что говорит о том, что действия фондов по продавливанию котировок и покупке подешевевших активов затронула и российские площадки, и что в определенной степени падение было спровоцировано.

Так что сегодня мы все-таки ждем роста. Структура российского рынка не совсем совпадает с планами крупных инвесторов по продаже дорогих нефтяных активов и покупке дешевых банков и строительных компаний - общий объем акций нефтяных компаний не соответствует объему банковских бумаг. Именно за счет этой перекладки вчера в США лидерами роста торгов стали акции финансового сектора: акции JPMorgan взлетели за день на 12%, а Citigroup - на 8%, что стало рекордным приростом с 2002 года.

Но в то же время российская нефтянка сильно перепродано. Уровень 2004 года по Сургутнефтегазу (SNGS) и уровень 2005 года по ЛУКОЙЛу (LKOH) кажется более чем низким по акциям добывающих компаний, слабо связанных с мировым финансовым кризисом. К тому же нельзя забывать, что российская нефтянка в стоимости своих бумаг уже закладывает снижение котировок нефти до $50, именно с этого момента инвесторы перестали учитывать нефтяную премию и начали "давить" котировки российских НК под предлогом высоких налоговых ставок.

Одновременно с этим российские банки второго эшелона также имеют хороший потенциал роста, о чем мы не раз говорили ранее. Так что у российского рынка в долгосрочной перспективе остается больше потенциала роста и интересных инструментов, нежели на других emerging markets и западных рынках. А вот в моменте динамика рынка будет зависеть от действий крупных инвесторов и заявлений ФРС США, которые она должна сделать на заседании 30 января. При этом до конца месяца сохранится высокая волатильность, но мы полагаем, что в этот период индекс РТС должен вернуться выше отметки 2000 пунктов".

www.prime-tass.ru