Стратегия. Сентябрь 2009. Кризис завершился, - Банк Москвы
4 сентября, 2009"В мировой экономике произошёл разворот. В 3-м квартале экономический рост во всем мире резко ускорится; позитивные тенденции сохранятся и в 4-м квартале. В то же время в Азии, которая движется с опережающим лагом к Европе и США, рост экономики может несколько замедлиться.
Снижение объёмов кредитования в Китае, по-видимому, является временной паузой. Китайские власти не собираются на данном этапе менять приоритеты экономической политики и по-прежнему ставят во главу угла восстановление экономики, а не борьбу с инфляцией. Тем не менее, мы рекомендуем уделять повышенное внимание ситуации на фондовом рынке Китая, который стал очень важным индикатором для рынков сырьевой ориентации.
Наша цель по индексу РТС на конец года – 1 200 пунктов /мы незначительно повысили этот ориентир после повышения targets по ВТБ (VTBR) и телекомам/. Мы по-прежнему не видим на рынке откровенно недооценённых отраслей. Мы ждём некоторого охлаждения инвесторов в отношении металлургии, увеличение интереса к нефтянке, сохранение выборочного интереса к электроэнергетике, телекомам, потребительскому сектору.
Нашими топ-рекомендациями на сегодняшний день являются: в "голубых фишках" - МТС (MTSS), Газпром (GAZP), Евраз и Уралкалий (URKA); во втором эшелоне – СЗТ (SPTL), АФК Система (AFKS), Х5, М.Видео, Сильвинит, Полюс Золото. Последняя компания впервые в этом году попала в наш топ-список. Мы считаем, что включение акций Полюс Золото в портфель полезно с точки зрения диверсификации и снижения рисков; также эти акции могут существенно выиграть в случае развития позитивных тенденций на рынке золота, что мы считаем высоковероятным", - Банк Москвы
Полная версия обзора /Внимание! 1,3 Mb/