СТРАТЕГИЯ НОЯБРЬ 2008. Новая система координат , - Банк Москвы

"В октябре в российской экономике произошел перелом. Если до сих пор кризис затрагивал лишь финансовую сферу, то теперь он докатился до реального сектора. В экономике России фактически начался полномасштабный спад, который можно сравнивать только с 1998 годом /очевидно, что сейчас ситуация намного прочнее/.

Пока трудно сказать, по какому сценарию будет развиваться ситуация. Мы склонны в качестве базового рассматривать сценарий циклического спада /U-сценарий/, предполагающий прохождение дна цикла в ближайшие 6-9 месяцев и полное восстановление в 2010 г. Есть и альтернативной вариант – глубокая рецессия на 2-3 года. Определяющим фактором, на наш взгляд, станет развитие ситуации в экономике США и в мире.

При первом /базовом/ сценарии текущая оценка российских акций выглядит абсурдной. При втором сценарии акции российских компаний представляются сильно переоцененными".

Полная версия Стратегии

Банк Москвы –www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru