СТРАТЕГИЯ июнь 2008. Мы нейтрально смотрим на рынок в июне и не исключаем смены фаворитов, – Банк Москвы

"В начале лета на рынке акций сложилась крайне непростая ситуация. После майского ралли многие акции выглядят уже достаточно дорогими. В то же время новостной фон носит позитивный характер, цены на сырьё находятся на рекордно-высоких уровнях, ситуация на кредитных рынках постепенно стабилизируется, и даже в американской экономике начинают появляться осторожные признаки оптимизма. Одним словом причин для падения не видно.

Что делать инвесторам в этих условиях? Мы рекомендуем в целом сохранять длинные позицию по рынку акций, но внести некоторые коррективы в инвестиционные портфели:

• учитывая достаточно высокий уровень цен акций, возможно, имеет смысл несколько увеличить долю денежных средств и облигаций, сократив позиции в акциях;
• зафиксировать часть прибыли в акциях нефтяных компаний, которые уже полностью отыграли тему снижения налоговой нагрузки и теперь, по-видимому, будут крайне чувствительны к ценам на нефть;
• сохранять позиции в Газпроме, который по-прежнему неадекватно дешев относительно денежных потоков, ожидаемых при нынешних ценах на углеводороды;
• увеличить позиции в пока что не восстановившихся после обвала акциях компаний связи /мобильная связь и отдельные МРК/ и в акциях банков;
• накануне разделения РАО ЕЭС по-прежнему привлекательно выглядит покупка акций энергохолдинга; стоит обратить внимание и на акции Гидро-ОГК, которые после ликвидации РАО станут основной бумагой для инвесторов в электроэнергетике.

В целом наш взгляд на рынок акций в июне носит скорее нейтральный характер, при этом мы сохраняем прогноз индекса РТС на конец года в 2605 пунктов, что всего лишь на 7 процентов превышает текущий уровень".

Полная версия Стратегии

Банк Москвы -http://www.mmbank.ru

www.prime-tass.ru