Ставки по однодневным МБК – ниже просто некуда, - Евгений Надоршин, ИБ “Траст”
23 мая, 2008"Вчерашний день оказался весьма позитивным для тех, кто испытывал потребность в "коротких" средствах. Ставки по однодневным межбанковским кредитам уже с утра едва достигали уровня депозитов ЦБ. Почти сразу после открытия цены установились в районе 2.75-3.25%. К вечеру они еще и немного снижались. Не только сегмент МБК радовал дешевизной. Заметно подешевели и сделки РЕПО между участниками. Ставки по однодневным сделкам под залог корпоративных бумаг в четверг составляли 3.8%, а под первый эшелон и вовсе 3.4%. Под обеспечение в виде ОФЗ средства на один день можно было получить под 3.7%. Эти уровни на 0.5-0.6 п.п. ниже, чем днем ранее.
Корсчета сократились на RUR54.6 млрд., депозиты выросли на RUR54.1 млрд., составив по итогам дня RUR525.1 млрд. и RUR333.4 млрд. соответственно. Объем РЕПО с ЦБ по-прежнему остался почти без изменений – RUR6.9 млрд.
Признаться, накануне уплаты налогов в бюджет такое поведение ставок довольно непривычно. То есть весной 2007 года, когда рынок затапливало дешевыми рублями, а ЦБ скупал валюту миллиардами ежедневно, в это можно было бы легко поверить. Однако сейчас ситуация иная, и мы не думаем, что столь дешевыми деньги останутся надолго. Скорее всего, со второй половины дня цены с утренних уровней /в районе 2.0-2.5%/ приподнимутся.
Несмотря на то, что на понедельник приходятся платежи по НДПИ, объем которых мы оцениваем в RUR160-180 млрд., а на среду – платежи по налогу на прибыль, существует большая вероятность того, что ставки не превысят отметки 4.0%. Тем более, что этому способствуют пусть и небольшие, но интервенции Банка России – вчера ЦБ снова был замечен на торгах в качестве покупателя валюты.
Велика вероятность, что он будет участвовать и сегодня – многие из тех, кому нужно платить налоги, предпочтут продать валюту пораньше, ведь в понедельник в США выходной".