Спрос на российские акции у инвесторов сохраняется, - Станислав Клещёв, ВТБ 24

Спрос на российские акции у инвесторов сохраняется, - Станислав Клещёв, ВТБ 24

"Данные по ВВП Китая за 1 кв. 2012 г не только отразили ожидаемое замедление темпов роста, но и вышли хуже консенсус-прогноза. (8.1% г/г против ожидавшихся 8.4%). Сомнений в том, что китайская экономика "сбрасывает пар" быть не должно. Спекуляции возможны лишь в отношении того, будет ли экономика тормозится и дальше обозначенными темпами (в 4 кв. 2011 г рост ВВП составлял 8.9%, в 1 кв. 2012 г – 8.1%) или властям удастся сделать траекторию более пологой, осуществив "мягкую посадку". Вчерашняя статистика по объёму выданных новых кредитов в Китае (1.01 трлн юаней в марте против 0.71 трлн в феврале) показывает, что меры по стимулированию принимаются.

Мы ожидаем, что послабления в сфере банковского кредитования будут сопровождаться и понижением процентных ставок, и снижение нормативов банковских резервов. Но пока этого нет, хотя растущая вероятность объявления послаблений кредитно-денежной политики (тем более в свете сегодняшних данных) заставляют спекулянтов закладываться на такое развитие событий. Кто знает, может уже на этих выходных монетарные власти КНР объявят о смягчении политик?

Мы продолжаем ожидать консолидации на нашем рынке вблизи отметки 1500 пунктов, но отмечаем постепенное улучшение настроений у инвесторов. Не сумев добиться заметной просадки рынка за прошлую неделю, спекулянты начинают пытаться играть от покупок.

Как представляется, весьма показательным для определения настроений инвесторов сегодня будет результат торгов акциями Сбербанка . После состоявшейся вчера "отсечки" они при прочих равных должны потерять в цене размер объявленных дивидендов (2.08 по "обычке" и 2.59 по "префу"). Если просадка будет меньше размера выплат, то можно говорить о сохраняющемся спросе инвесторов на российские бумаги. Мы склоняемся именно к такому развитию событий. Если вспомнить что было с акциями НЛМК , закрывавшего реестр ранее на этой неделе, то там тоже заметной просадки по цене после "отсечки" не наблюдалось. Мы видим в этом признаки восстановления оптимизма у инвесторов на российском рынке акций".

www.1prime.ru