Снижение ставок подталкивают игроков для перевода части средств в валюту, - Дмитрий Макаров, ИК “Галион капитал”

"С 10 августа Банк России снижает ставку рефинансирования на 0,25% до 10,75% годовых, также ЦБ снижает процентные ставки по своим операциям. Решение о продолжении снижения ставок обосновано, по мнению ЦБ, анализом макроэкономических тенденций и, в частности, предположением о снижении показателей инфляции в ближайший период.

Снижение ставок на фоне усиленных слухов о возможной девальвации рубля лишь подталкивают игроков для перевода части средств в валюту, и постепенного роста давления на курс рубля. Дестабилизационное воздействие на курс национальной валюты политики ЦБ можно было наблюдать по росту курса бивалютной корзины, в частности, после предыдущего снижения ставки рефинансирования в июле, в течение дня корзина выросла на 3,1%, тогда вернуться к исходным уровням курсу помогли высокие цены на нефтяном рынке.

Девальвация рубля в текущей ситуации подрывает доверие к российской валюте. Утрата доверия к рублю приведет к новому коллапсу рынка рублевого долга, что перекроет реальному сектору важный источник финансирования. Естественно, держатели российских акций и облигаций также получат серьезные убытки.

С учетом текущей инфляции /13-14%/ процентные ставки по кредитованию реального сектора /14-20%/ коммерческими банками являются адекватными. Требования снижать ставки ЦБ и соответственно ставки по банковским кредитам прямым заемщикам являются обычным популизмом и лоббизмом со стороны предприятий, которые не смогли адаптироваться к новым кризисным условиям. При этом, как мы указали выше, снижение ставки ЦБ бьет по российскому рублю, что очень негативно как для участников финансового рынка, так и для компаний реального сектора".

www.prime-tass.ru