Широкий приток депозитов делает Сбербанк готовым для кредитования, - Дмитрий Виноградов и Наталья Пушкина, UBS

"Экономическая и монетарная ситуации продолжают улучшаться. Мы прогнозируем, что рост реального ВВП в России в 2010 голу составит 5,6%. Отток капитала смениться притоком капитала. Корпоративные доходы восстанавливаются до средних долгосрочных значений, пока рост персональных доходов населения остановился. Монетарные условия делают более предпочтительным банковский сектор - в 2010 году мы ожидаем рост агрегата М2 в 20%.

Сбербанк смотрится уверенно в своем окружении. Как крупнейший розничный банк, Сбербанк (SBER) имеет конкурентное преимущество в привлечении депозитов и может выдержать значительное падения рентабельности. Мы меняем наш финансовый прогноз относительно Сбербанка, прогнозируемый рост депозитов из-за роста денежной массы /агрегата М2/, рост ставок по кредитам и низкие операционные расходы отражают недавние инициативы руководства и экономическая ситуация в стране.

Новая справедливая цена 4,5 долл базируется на средних показателях P/BV /соотношение капитализации банка к стоимости капитала/ и P/E /цена/прибыль/. Повышение доходов банка на 29% объясняют рост справедливой цены, а низкий обменный курс валюты и низкая безрисковая ставка смогут в перспективе еще повысить целевую цену еще на 17% и 4% соответственно", - Дмитрий Виноградов и Наталья Пушкина, UBS

www.prime-tass.ru