Сбербанк: Потенциал падения не исчерпан, - Олег Паринов, Банк Легион
10 июля, 2008"С позиции волнового анализа текущая рыночная ситуация акций Сбербанка (SBER) продолжает оставаться крайне негативной с возрастающим потенциалом понижательного движения.
С тех пор мы не поменяли целевые уровни. С кем не поговоришь почему-то все убеждены что если коммерческий банк, Сбербанк, самый большой и имеющий значительную долю акционерного капитала принадлежащего государству то это обязательно должно подразумевать его вечную непотопляемость и высочайшие финансовые результаты. Да, так было, но времена меняются. Сбербанк является таким же коммерческим банком как и все остальные. С приходом нового руководства стала не ясна его будущая потенциальная прибыльность.
Инвестиционная составляющая вызывает большие вопросы, не случиться ли того же что случилось с ВТБ. Как известно инвестиции не всегда бывают прибыльными. Иногда случаются и убытки. Даже и у крупных банков.
Так что потенциальные прибыли вызывают значительный скептицизм. А что касается бывших "хороших" результатов. Так надо сравнивать соразмерные банки. И тогда уж делать выводы о результативности бизнеса и соответственно стоимости акций.
Мировой кризис, о котором мы писали в обзорах от 07 и 24.06.2008 , продолжает набирать обороты. Иностранные инвесторы, которые как составляли большую долю нашего рынка так и составляют /спасибо открытой экономике и продвигаемой конвертируемости рубля/, имеют свои собственные проблемы и им сейчас не до поддержки маленьких развивающихся рынков. Они будут продавать по любым ценам. Лишь бы продать и вывести свои капиталы. Им не до нас.
В России длинных денег практически нет. На рынке чуть ли не поголовно одни спекулянты. Наши акционерные общества еще слишком молодые и значит не имеющие потенциала больших дивидендных выплат.
Вопрос – кто будет поддерживать рынок? А как хорошо известно любому спекулянту - рынок падает под собственным весом. Так что потенциал падения акций Сбербанка весьма значителен".