5 марта, 2008
"Мы возобновляем покрытие Сбербанка (SBER). С учетом результатов работы банка по МСФО за 9 месяцев, мы пересмотрели нашу модель оценки и оцениваем справедливую стоимость обыкновенных акций Сбербанка на уровне $ 4,70 за одну акцию, что предполагает потенциал роста в 41 %, рекомендация "покупать".
- В целом мы позитивно оцениваем результаты работы банка по итогам 9 месяцев 2007 г. и не ожидаем сюрпризов от годовой отчетности по МСФО за 2007 год;
- Непростая ситуация с ликвидностью на финансовых рынках дает возможность Сбербанку укрепить свои позиции как в розничном кредитовании, так и в работе с корпоративными клиентами;
- Незначительная зависимость Сбербанка от зарубежных рынков капитала делает его менее уязвимым в текущих условиях по сравнению с другими российскими банками, однако тактической задачей в 2008 году будет сохранение темпов роста иных источников фондирования на уровне адекватном росту активов;
- Мы не драматизируем ситуацию со сменой руководства Сбербанка. Необходимость трансформировать существующую бизнес-модель банка с учетом реалий и перспектив российского рынка банковских услуг очевидна – это является залогом долгосрочного развития банка;
- Глобальный негатив по отношению к финансовым институтам продолжит "давить" на котировки акций Сбербанка в первой половине 2008 г., однако по мере "локализации" отношения инвесторов, основное внимание будет сосредоточенно на показателях деятельности и действиях нового руководства Сбербанка;
- Фактор запланированного размещения GDR по мере стабилизации ситуации на финансовых рынках во второй половине 2008 г. вновь будет заложен в котировки акций, что даст дополнительный импульс росту котировок", - Дмитрий Хамракулов, Банк Москвы
Полная версия обзора
www.prime-tass.ru