Рынок ждет новая переоценка, - Егор Федоров, Юрий Нефедов, Банк Москвы

"Вчера снижение котировок рублевых облигаций продолжились на фоне усиливающейся негативной конъюнктуры глобальных рынков. Но на наш взгляд, все же нельзя оставить без внимания несколько событий, произошедших на локальном рынке:

1/ Выход в обращение РЖД-08. Бумаги вышли через неделю после размещения. Объем сделок по итогам дня составил 8,9 млрд. руб., а котировки бумаг потеряли 0,12%, доходность выпуска выросла до 8,73% с 8,68% после размещения.

2/ Размещение ВТБ-Лизинг Финанс-02. Ставка купона облигаций ВТБ-Лизинг Финанс-02 по итогам размещения была установлена по верхней границе ориентира организатора на уровне 8,9% годовых, что соответствует доходности 9,2% годовых к годовой оферте.

3/ Аукцион Минфина. Банки стали активнее использовать средства Минфина /подробее см. комментарий ниже/.

По итогам вчерашнего дня мы зафиксировали продажи по всему спектру рублевых облигаций. Уже пять выпусков АИЖК торгуются с доходностью выше 10,0% годовых, максимальный уровень - 10,3% годовых. Выпуск РЖД-06 прибавил 0,15%, а доходность снизилась на 7 б.п. до 8,37%, спрэд с РЖД-08 расширился до 36 б.п.

ОФЕРТЫ: ЭМАЛЬЯНС-01 – НЕУТЕШИТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ

Новая ставка купона 13,5% годовых по выпуску ЭМАльянс-01 не удовлетворила владельцев облигаций. По нашим оценкам, оборот по выпуску в рамках оферты составил 1,7 млрд. руб. - около 87% от объема выпуска.

СЕГОДНЯ

От сегодняшнего дня мы не ждем позитивных изменений. Вероятнее всего рынок продолжит переоцениваться, а доходности облигаций - расти", - Егор Федоров, Юрий Нефедов,  Банк Москвы

www.prime-tass.ru