Рынок “трежериз” демонстрирует относительную стабилизацию котировок, - Александр Осин, УК “Финам Менеджмент”
2 июня, 2008"Доходность UST 10 по итогам последнего торгового дня прошедшей недели опустилась на отметку 4,05% годовых против 4,08% годовых на закрытии четверга. Между тем, общая ситуация на сегменте государственного долга по-прежнему в целом не способствует значимому росту цен "трежериз".
Информация об отставке руководителя крупной британской ипотечной корпорации Bradford & Bingley, а также неопределенность в отношении предстоящих на этой недели публикаций макроэкономической статистики способствовала возобновлению негативной динамики мировых фондовых рынков. Не исключено, в данной связи, что период консолидации котировок сектора государственного долга в краткосрочном периоде продолжится. При этом основное влияние на динамику цен "трежериз" по всей видимости, окажут данные американского Департамента Труда, а также индикаторы делового климата в промышленности и сфере услуг Америки, рассчитанные ISM.
Тем не менее, учитывая общую динамику макроэкономических показателей США, вышедших во втором квартале т.г., сохраняется возможность того, что указанная американская статистическая информация вновь в целом не разочарует инвесторов, и повышение ставок UST 10 в направлении отметок вблизи 4,25% годовых в ближайшие недели продолжится.
К 14:00 мск котировки цен еврооблигаций "Россия 30" находились на отметке 113,687% от номинала, против 113, 500% от номинала по итогам дневных торгов прошедшей пятницы. В рамках процесса рыночной консолидации, спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов изменился незначительно и к закрытию прошлой пятницы составлял 143,391 б.п. против 143,573 б.п. на дневных торгах вчерашней европейской сессии.
Технические факторы сдерживают в текущий момент процесс сокращения соотношения процентных ставок облигаций Россия 30 и десятилетних казначейских обязательств США. Тем не менее, в перспективе ближайших дней повышение цен акций российского, мирового фондового рынка, в случае развития данного сценария, возможно, по-прежнему будет способно предопределить дальнейшее снижение значения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30".
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", возможно продолжат движение в направлении 112,000% - 112,500% годовых", - Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент"